金利豐金融
中國食品(0506)上周四被納入MSCI中國指數,刺激股價裂口高開,全日升3.3%。集團主要從事銷售飲料、食用油、醬料、酒類及休閒食品等業務。由於主營業務與民生息息相關,因此受到經濟周期影響相對較低。集團去年進行架構重組,淘汰低毛利及低營業額產品,截至今年6月底,各業務收入均錄得雙位數增長,而且分部盈利水平明顯改善;其中酒類業務溢利增幅達50.2%,而長期處於虧損狀態的休閒食品,期內虧損大幅收窄約7成。
食用油價呈上升趨勢
佔總收入45.5%的廚房食品,以銷售小包裝油為主。旗下「福臨門」玉米油今年上半年的銷量,提高1倍至4.9萬噸,市場份額同比提升11個百分點,反映消費者對集團油產品的認可。不過,今年上半年國際農產品價格大幅上漲,即使通過提價,廚房食品的分部業績對收入比率仍然從去年同期1.2%下跌至0.7%。食用油限價令已於上半年結束,食用油價格已呈上升趨勢,加上內地通脹情況已經得到控制,相信下半年毛利表現可改善。另外,集團擬推出「福臨門」品牌的高端日式醬油醋產品,豐富整體產品組合。
至於酒類業務,集團積極收購外國酒莊,以自家品牌「長城」於內地銷售,並且成功推出中高端及高端酒類產品,惟高端產品佔比仍低。期內分部營業額按年上升11.6%至19.6億元。畢竟行業競爭激烈,集團考慮拓展白酒業務,冀擴大客戶群及市場份額。
走勢上,上周四裂口重上20天線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,可考慮7.9元吸納(上周五收市8.16元),反彈阻力8.75元,不跌穿7.5元可續持有。
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