滙豐製造業PMI初值重上50

http://paper.wenweipo.com [2012-11-23] 我要評論

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■11月滙豐中國製造業PMI雖然重上50，但全球經濟仍脆弱，料未來幾個月內地經濟仍處溫和復甦階段。

——較10月份升0.9 13個月來新高

　香港文匯報訊（記者涂若奔）滙豐昨日公布，11月滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）報50.4，較10月份上升0.9，不僅創下13個月新高，亦是1年多以來首次重返榮枯線50的上方。多位經濟學家均指出，這顯示內地宏觀經濟已經進入復甦軌道，預計第四季度GDP增幅也會重回「8水平」，但由於全球經濟增長形勢仍然脆弱，中央需要進一步放寬政策以鞏固復甦勢頭。

　據滙豐公布，11月份的各項分項指數多數均出現回升趨勢，且不少亦超過50關口，其中新出口訂單指數從46.7升至52.4，創24個月最高位；生產指數從10月份的48.2升至51.3；積壓訂單指數從49.0升至49.9；產成品庫存指數從48.4升至49.5；採購量指數從50.1升至52.4。不過，新訂單指數則從51.2降至50.1；出廠價格指數也從50.8降至49.9。

內地宏調經濟已入復甦軌

　滙豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，11月PMI回升至50以上，顯示了經濟復甦的態勢持續，拉動經濟的動能在年末有所增強。但他同時指出，目前全球經濟依然低迷，不僅美國面臨「財政懸崖」，歐債危機也持續惡化，雖然內地經濟「乍暖還寒」，但未來外需前景仍然難以樂觀。他建議「穩增長」的寬鬆政策應該持續下去，以進一步鞏固經濟復甦的勢頭。

德意志料明年官方PMI平均52

　野村經濟學家張智威亦指出，滙豐11月份PMI較為樂觀，反映了近期寬鬆措施的影響，相信目前內地經濟尚未出現過熱現象，因此可在短期內推出更多的寬鬆政策來為經濟提供支持。他認為，內地宏觀經濟已經進入復甦軌道，預計第四季度GDP同比增幅將達到8.4%，較第三季度的7.4%有所加快。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿也認為，雖然受累於歐美經濟的表現，內地的出口情況仍不樂觀，但現在內地經濟的復甦並不依賴出口，因此他樂觀預計，明年官方PMI平均將達到52。

　滙豐PMI數據此前曾連續12個月處於50以下，創下該統計數據創建8年以來連續低於50的最長記錄，今年8月更曾創下47.6的最低記錄，但之後連續3個月不斷回升。有分析認為，內地新領導人上任後，新政策、新措施可能等明年才會出台，政策上或處於一個真空期，短期內可能仍將「以穩為主」，但隨著基建等投資建設進程的陸續推進，未來幾個月內地經濟溫和復甦依然可期。