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永豐金融集團研究部主管 涂國彬
近日中國公布了多項十一月份之經濟數據，雖然貿易數據遠遜預期，但整體上仍反映出中國經濟回穩的訊號，至於今年中央設定的通脹及經濟增長目標，亦可望達標。
中國國家統計局周日公布，11月份居民消費價格指數受季節性因素影響，按年上升2%，較10月份的1.7%為高，但仍低於市場預期，相信今年全年通脹水平將會低早前定下4%的目標；至於生產者物價指數按年跌幅亦見收窄，從10月份的按年下跌2.8%，收窄至11月份的下跌2.2%，顯示企業產品出廠價的下行壓力正在減弱，中國經濟正在回穩。
發電量增反映經濟活動加快
除出廠價呈見底跡象外，其他經濟指標亦反映出正面的訊息；11月份的實質工業生產按年增長10.1%，不但高於10月份的9.6%，亦為今年3月份以來最快之增速，至於間接反映中國經濟活動情況，更受到普遍關注的發電量，亦由10月份的按年增長6.4%，提升至7.9%。
不過，三頭馬車中的出口數據，表現卻令人失望；中國海關於周一（10日）公布，11月份出口按年僅增長2.9%，大幅低於10月份的11.6%，至於進口按年更錄得零增長，而10月份則為增長2.4%，反映歐美等地區對中國商品的外部需求仍然有很大的不確定性，10月份中國外貿情況大幅反彈，可能只是因同期基數過低所致
而進口錄得零增長，則反映出隨著工資上升，內地作為世界工廠，並提供價廉物美代工服務的角色正在減弱。
這亦顯示出，中國進行經濟改革的必要性，事實上，近日中國新一任領導人習近平作為中共中央總書記首次正式考察深圳，市場解讀為中央有意藉此行釋放出進一步開放經濟，進行改革的信號，令中國的經濟增長模式，從出口主導，轉向由國內消費拉動。
隨著整體結構之改變，可以預期，即使全球經濟在2013年可能出現一定程度的改善，但中國出口競爭力的下滑以及較高的基數，將阻礙中國出口重新回到雙位數的增長區間，而事實上，觀乎過往11個月的數據，今年中國全年貿易增長亦應難以達到10%的目標。
雖然如此，但相信中國今年經濟增長可望保住7.5%的目標，而更有消息指，此亦可能成為中國2013年經濟規劃時的增長目標，惟在內需市場仍未足以帶動經濟的情況下，中央將會同意通過增加固定投資規模來抵銷出口需求減弱對經濟之影響，在改革的同時，亦要保持經濟增長。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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