|
張怡
備受關注的中央經濟工作會議於昨日閉幕，提出要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。雖然會議暫未見有具體的措施出台，但中央強調實施積極的財政策，要結合稅制改革，完善結構性減稅政策，則可望為市場帶來憧憬，預計也將有利已完成探底的A股市場。
滬深股市上周的反彈頗見凌厲，本地掛牌的多隻內地券商股也紛紛走高，當中中信證券(6030)和海通證券(6837)均升至近月收市高位，而後者更曾高見11.62元，已逼近上市高位的11.7元，收市報11.38元，在強勢已成下，料後市再試高位的機會仍大。光大控股(0165)持有33.33%權益於內地掛牌的光大證券、4.51%光大銀行，以及資金規模達192億元涉40個項目的未上市項目，而A股有運行，集團的資產可望水漲船高，其業績前景值得看好。
光控上周五以近全周高位的12.14元報收，乃屬5月上旬以來的收市高位，但因離年高的14.84元尚有水位可走，在股價已然破位下，仍是值得繼續留意的佳選。光控今年上半年純利下降51%至7.67億元，即使金融市場於第4季有較佳的表現，惟全年盈利倒退已難避免，但該股今年預測市盈率約13倍，尚處於合理水平，而持有權益的光大銀行可望於明年完成來港上市的計劃，都可望成為其後市造好的催劑。
就估值而言，光控截至今年6月底止的每股資產值為15.38港元，即現價較資產淨值折讓約22%，在A股呈見底回升的態勢下，集團有復甦概念可炒，料股價反彈的空間仍可望擴大。向上目標仍睇年高位的14.84元，惟失守10天線支持的11.45元則止蝕。
購輪19885為較可取選擇
光控走勢呈強，惟旗下可供選擇的認購輪只有三隻，當中光大荷合購輪(19885)為最可取的一隻。19885現價報0.245元，其於2014年3月3日到期，換股價為11.5元，兌換率為0.1，現時溢價14.91%，引伸波幅46.1%，實際槓桿3.1倍。此證為價內輪，又有頗長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，加上交投為同類股證中最暢旺的一隻，即使爆發力不強，但仍不失為看好正股的兼顧對象。
投資策略
紅籌及國企股走勢：大市投資氣氛持續改善，中資股輪動值得看好。
光大控股：受惠A股回勇，持有權益的光大銀行可望於明年來港上市，對股價構成利好。
目標價：14.84元
止蝕位：11.45元
|
