張怡
內地股市於上周明顯扭轉頹勢後,觀乎滬深股指昨仍能保持向好勢頭,滬綜指收市報2,160點,再漲0.45%。滬深股市投資氣氛續改善,本地中資股也續以個別發展為主,當中又以航空板塊的表現較為突出。美銀美林在日前的研究報告指出,內地航空業盈利經歷兩年跌幅,明年航空業前景佳,預測明年整體航空業盈利增長38%,重申「買入」評級,及全面調升航空股目標價,平均調升9%。
東方航空(0670)昨成功突破3.15元的年高位,以新高的3.19元報收,升0.19元,升幅6.31%。被視為航空龍頭股的中國國航(0753),繼上周漲達10%後,股價昨進一步走高至6.28元報收,升0.18元,升幅2.61%。雖然國航近期升勢頗為凌厲,惟現價離年高位的6.73元尚有水位可走,在東航已先行創新高後,國航發力攀高仍值得看高一線。
集團今年第3季度,錄得純利31.74億元(人民幣,下同),按年倒退16.5%,每股收益26分。期內營業總收入287.5億元,上升2.1%;總成本246.5億元,增加5.5%。至於國航日前公佈的11月營運數據顯示,總體客運運力同比上升4.7%,旅客周轉量同比增長2.6%。而貨運方面,11月運力投入同比上升13.7%,運輸量上升18%。期內國航航油採購總量為28.3萬噸,採購均價為每噸7,647元,按年升5%。儘管集團11月營運數據已見改善,惟預計全年業績倒退仍難改變,不過行業明年備受看好,國航因而仍可炒復甦概念。
國航現價預測市盈率約13倍,估值已不算便宜,但既然行業前景可予憧憬,該股走勢亦已呈強,料短期有力挑戰年高位的6.73元(港元,下同),惟失守6元支持則止蝕。
南中購輪21457貼價之選
南方A50(2822)昨高收10.3元,漲近2%,成交金額達13.05億元,已創出上市以來高位,若續看好其創新高後的表現,可留意較貼價的南中摩通購輪(21457)。21457昨收0.69元,其於明年6月4日到期,換股價為10.28元,兌換率為1,現時溢價6.51%,引伸波幅24.3%,實際槓桿8%。此證雖交投不算暢旺,惟其為輕微價內輪,現時數據又屬合理,故不失為較貼價之捧場選擇。
投資策略:
紅籌及國企股走勢:市場游資充裕,續有利熱錢流入中資股。
中國國航:行業經營環境改善,業績具改善空間,料反彈空間仍在。
目標價:6.73元
止蝕位:6元
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