|
施羅德投資
目前，由於全球經濟的不確定性令投資環境主要為避險及尋求收益兩者所主導。儘管成熟市場許多的定息投資工具能夠提供保障，但歷史性新低的收益率及經濟增長低迷，確實難以吸引投資者。另一方面，高收益的新興市場債券卻存在市場波動性較大及信貸風險較高的缺點。相比之下，持有投資級別的人民幣債券不僅為投資者帶來投資級別債券相對較好的保障，亦能受惠於人民幣逐漸升值的潛力及較吸引的收益率，讓投資者在環球動盪中能有較好的保障，長遠而言亦可享資本增值。
過去幾年來，隨著離岸人民幣債券市場不斷成長，人民幣受到廣泛關注，而關於人民幣走向國際化的討論亦不絕於耳。繼香港之後，新加坡、倫敦及台灣亦發展為人民幣離岸交易中心，反映人民幣的地位日益重要。
人民幣的結算業務高速地增長，而中國逐漸開放資本賬戶將進一步推動離岸人民幣市場發展。事實上，全球各央行紛紛與中國建立人民幣貨幣互換關係，以分散持有美元及歐元作為外匯儲備的風險。此外，過去兩年，我們見到人民幣作為其他亞洲貨幣的參考貨幣，可見其地位日益重要。
人民幣的優勢有中國強勁的經濟基本因素作後盾，中國政府債務較低，而財政結餘佔國內生產總值的比例較高。雖然目前中國的國內生產總值增長率不如以往每年增長8%至10%，但由於中國更注重經濟增長的質量及可持續性，中國經濟將會受惠。此外，隨著政府將經濟增長由投資帶動轉向消費帶動型模式，相信人民幣亦會受到支持。
貨幣波動性較低 回報具吸引
與眾多新興市場貨幣相比，人民幣確實在避險情緒升溫環境中具有較安全的地位，而由於其波動性較低，考慮到風險因素，人民幣的回報率更具吸引力。
貨幣的相對強勢自有其好處，從證券選擇的過程中亦能帶來進一步的得益。作為率先發行離岸人民幣基金的國際資產管理公司，我們堅持自己的環球投資策略，包裝由基本層面自下而上的信貸研究與由上而下的宏觀經濟分析。
離岸人民幣債券市場是一個新興的市場，為投資者提供了不斷增長的機會。在目前全球經濟增長低迷及利率低企的環境下，該市場是投資者實現投資組合多元化的選擇。該資產類別具備資本增值及貨幣升值的潛力，而且波動性較低，將為投資者帶來分散風險及穩定收益的機遇。 (摘錄)
|
