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第一上海首席策略師 葉尚志
12月24日。港股只有半天交易，大盤繼續短期反覆震動的行情，但是總體穩定性依然良好，我們對於後市發展維持正面樂觀的態度，估計港股可以保持穩中向好的發展模式，而目前會以小幅緩步上推來運行。事實上，從12月的市況表現來看，環球資金的風險胃納是放大了，風險偏好亦出現了改變，資金有轉投流向股市的跡象。
歐洲央行在12月6日召開議息會議後，暗示有進一步減息的可能。而美聯儲在12月13日的議息會議上，亦宣布加推了450億美元的買債計劃。消息增強了投資者的信心，是觸發資金出現資產重新配置的原因。以過去一個月的表現來看，紐約期金累跌了5.5％，美國10年國債價格累跌了2％，而美股道指累漲了2％，德國DAX指數累漲了3.5%。從金融市場產品的互相走勢來看，可以看到資金有出現重新配置的可能，而股市該是目前資金轉投流向的目標。
房託基金獲利有啟示
至於港股內部方面，也可以看到資金有從一些防守功能較強的品種流出，轉投其他較高風險品種來追求更高的回報。在過去一年，房地產信託基金一直被視為防守力最強的品種之一，是避險資金和保守資金流入追捧的目標。但是，房地產信託基金在12月份出現了顯著跌幅，以12月的最高點來算，領匯房產基金(0823)累跌了7.7％，置富產業信託(0778)累跌了7.11％，陽光房地產基金(435)累跌了6.73%。而於此期間，恒指累漲了2.31％，國指累漲了6.09%。綜合而言，資金是有從房地產信託基金流出，轉投港股其他品種的趨勢。
恒指在周一出現低開後走穩的行情，日內波幅僅有83點，在聖誕長假期前，資金介入的積極性不大。恒指收盤報22,541，上升35點，半日主板成交量有222億多元。技術上，恒指的短期支持位維持在22,200，守穩其上，大盤的穩定性依然良好，後市可望延續穩中向好的發展模式。
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