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■萬科作為內地最大的地產商，其B股轉H股將會引起廣泛關注。 李昌鴻 攝
——溫天納：技術可行 惟審批時間較長
香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）內地最大地產上市企業萬科A、B昨日突然停牌，公告稱因籌劃重大事項。市場揣測萬科是向中集學習，籌劃將其B股轉為H股。招商證券（香港）投行部總經理溫天納認為，萬科此前購入南聯地產(1036)，此次很有可能將其B股資產注入即將更名為萬科置業的南聯地產。業內人士分析認為，受中集B和萬科B轉H的激勵，內地B股將會掀起轉H股熱潮。
萬科昨日發佈公告稱，公司A股和B股股票自12月26日開市起同時停牌，待相關重大事項確定後將盡快刊登公告並復牌。瑞士信貸亞洲房地產研究主管杜勁松表示，萬科可能籌劃B股轉H股，公司將停牌數月，直到B股轉H股獲准。本報記者昨曾致電萬科媒體負責人，該人士稱一切將以公告為準。
轉H股有利在港融資
目前市場關注的焦點，是萬科B股轉H股將會是哪種模式進行。溫天納認為不外乎兩種：一是像中集一樣重新註冊一家新公司，並以介紹上市的方式進行重新上市；另一種則是將萬科B股資產注入其早前收購的南聯地產(將更名為萬科置業)。他指，後一種方式的可能性更大，因為技術上是可行的，只是港交所在審核上需要較長時間。並認為，目前房地產市場較好，萬科轉H股有利在香港融資。
不過，也有分析人士認為，因為萬科今年7月收購南聯地產，按港交所規定，上市公司收購完成後的兩年不得有重大資產重組，這使得南聯地產在短期內還不能成為萬科在港的融資平台。因此，市場更相信萬科可能以新公司的方式，通過轉介紹進行B股轉H股。
今年賣樓料超千三億目標
杜勁松認為，萬科是瑞信在中國內地地產股中的首選，如果其B股轉H股後，投資者可能會由估值高的其他地產股轉至萬科。他預期萬科12月合同銷售表現強勁，與11月相去不遠；2012財年將超越其1300億元人民幣的目標。今年以來，萬科B股雖已上漲了63%，不過他估計萬科B轉H仍有上漲空間。
早在今年7月，作為內地最大地產開發商的萬科，斥資約10.79億港元收購永泰地產持有的南聯地產股份，佔重組後的南聯地產已發行股份總數的73.91%。南聯地產最近宣布，由於萬科成為公司新控股股東，建議將中文名稱由「南聯地產」改為「萬科置業(海外)」，以反映其與新控股股東萬科之關係。此次萬科如果成功將其B股注入南聯地產，便可以在香港通過增發的方式進行融資，無疑會吸引香港眾多投資者。
截至目前，萬科A、B股市值分別為990.15億元人民幣和165.715億港元，較排在第二名的保利地產高出近190億元人民幣。
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