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梁亨
儘管全球股市上季起多呈震盪格局，然而奢侈品板塊在富裕階層與新興市場中產階級的消費力度支撐下，加上節日消費效應，相關基金在去年10月錄得平均1.63%漲幅後，11月的平均漲幅進一步擴大至7.26%；憧憬這板塊不懼經濟衰退疲態，來自新興市場消費力成為掀起奢侈品板塊投資亮點的人士，不妨伺機收集建倉。
據基金經理表示，雖然與美國平均每百萬人就有2家高檔品牌店相比，內地僅為0.3家的滲透率，但麥肯錫日前發佈的一份報告，估計內地人今年在國內外的花費約1,450億美元在奢侈品上，已佔全球市場的27%份額。
中國及新興市場續高增長
而這股包括來自中國等新興市場中產消費動能趨勢，也讓板塊股業績擺脫過往因單靠已發展國支撐，而所具有強烈周期性色彩的特質；感恩節與聖誕節後，春節隨之而來。節慶消費購物慾望對推動板塊股業績，據麥肯錫的統計，單靠內地的消費力度，就讓板塊過往4年的年均增長達20%，帶來進一步推波助瀾的效益。
以佔近三個月榜首的ING (L)高檔消費品投資基金為例，主要是透過從事優質品牌產品和服務行業公司的多元化股票管理組合。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為59.16%、41.22%及-11.33%。基金平均市盈率和標準差為14.64倍及26.57%。資產百分比為95.59% 股票及4.41% 貨幣市場。
資產地區分佈為26.29% 法國、22.15% 美國、15.5% 瑞士、11.93% 德國、6.9% 香港、4.53% 英國、2.68% 開曼群島、2.04% 韓國、2% 荷蘭、0.94% 百慕達及0.64% 丹麥。
資產行業比重為79.43% 非必需消費品、15.35% 必需品消費及0.81% 基本物料。基金三大資產比重股票為7.78% 瑞士曆峰集團、7.59% PPR SA及6.84% Coach Inc.。
比如佔6.1%資產權重的LVMH，即使全球去年處於歐美債務問題與景氣降溫的環境，但公司在行業困難的環境中表現出韌性，預期去年279.3億歐元銷售額，同比會有18%增長。
由於估計去年經營溢利和自由現金流分別可以達到60億歐元及30億歐元，以其5年14.87%股息增長單率，讓股息來到2.1%，野村早前給予的165歐元目標價一旦達標，對持股基金將有促進的助益。
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