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■梁振輝認為，現時恒指市盈率約13倍，估值仍然吸引。張偉民 攝
香港文匯報訊 (記者 方楚茵) 美國市場復甦，中國成功軟著陸，經濟增長仍持續，各投行均預期港股A股今年勝舊年。渣打預料今年恒指上升空間達10%，而蘇格蘭皇家銀行集團財富管理部(Coutts)則認為恒指可上望25,000點。渣打認為A股因國內政策不明朗，資金將轉投H股市場，H股將跑贏恒指，看好內房、內銀、內險股及消費類股份。而Coutts則認為A股繼續跑贏H股，因為A股估值偏低，潛在回報較H股高。
H股將跑贏 內房股仍看好
渣打銀行財富管理投資策略主管梁振輝表示，現時恒指市盈率約13倍，估值仍然吸引，有機會去到16倍市盈率，主要因為A股在3月前仍受不明朗的政策困擾，即使政策出台番身仍需時，加上港股受惠中國概念，吸引資金，預期將有10%上升空間。而H股方面，H股將跑贏恒指，看好內房、內銀、內險及消費類股份。近期內房股頻頻集資，他認為內房資金需求較高以作長遠發展，故集資屬正常活動，對股價影響不大。他又指，內房雖受政策左右，但樓價及交易量在去年底回暖，今年仍會向好。
而近期有部分企業發盈警，梁氏認為有助降低市場期望，相信3月業績期有機會成為港股升市的催化劑。但若3月企業盈利不如市場預期，或港匯變化引致資金外流，則成港股短期壓力。但梁認為，中國經濟持續改善，加上各地央行如日本及歐央行將會持續買債，美國今年不會退市，仍可港股支持。他又預計，由去年底新股恢復活躍，今年新股市場將較去年為佳。
蘇皇：通脹升 內地或加息
Coutts大中華區高級投資策略師蔡建國認為今年恒指可達25,000點，國企上望14,000點。他指A股估值偏低，將可跑贏H股。今年AH股回報都會較港股好，因港股去年回報已達20%，估值已在合理水平，難再高估，但因資金會繼續流入，對港股亦抱正面看法。
蔡建國又指，今年上半年市場將聚焦中國經濟持續復甦，及外圍經濟如美國債務協調情況，港股在過去2至3個月已升近15%，故未來1個月將會調整3%至5%，但在美國問題解決後，港股仍會上升。今年內地GDP可達8%，而平均通脹率將有3%，通脹壓力下半年會浮現，可能達4%。若通脹反映於樓價，將可能令國家再收緊房策或加息，但他認為中央可接受樓價3%至5%的升幅，加息可能在明年才出現。
梁振輝則認為，今天公佈的內地第四季GDP達7.8%，今年預計亦處7.8%水平，通脹回彈至4%，年底前或會加息25點，有可能明年再加息3至4次。
港樓價料升5% 地產股看俏
被問及施政報告對本港樓市的影響時，梁振輝認為施政報告主要針對長遠的樓市供應，無助短期市況，故今年樓價仍靠穩，而地產股因去年升幅強勁，今年將踏入整固期，加上現時港府隨時出台房策，令相關股份增加政策風險，但市場仍屬供不應求，故地產股仍然偏強。蔡建國亦認為，因現時利率低水，供不應求，故本港樓價可再升5%，而施政報告主要解決長遠供應問題，短期不影響樓市，故對地產股仍有一定支持，所以上半年續看俏本港地產股。
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