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■霸菱亞洲債券投資主管鄭達成。 黃子慢 攝
香港文匯報訊 (記者 黃子慢) 美國於去年聖誕時懸崖勒馬，暫時避過財政墜崖危機，令美股反彈向好，相反美國國債債息見底，吸引力減低，是否意味著投資者應該改變策略，棄債而轉投股市？霸菱亞洲債券投資主管鄭達成認為，投資者不應因一時的經濟轉變而放棄債券市場，一個平均的投資組合做法應為減持債券。
鄭達成稱，自去年9月美國推出QE3後，市場已開始出現棄債轉投股市的現象，但投資者放棄的主要是美元相關債券。因為美國十年期債息已跌至低位，而美債的息口波幅令美元相關債券風險加大，加上再次減息的空間不大，令美元相關債券的吸引力下降，反觀亞洲區仍然有減息空間，以支持債券市場的回報。因此投資者開始減持美債比重，分散投資至股票或亞洲債券市場。
鄭氏續指，在美國持續推行量寬政策的影響下，資金湧入亞洲推動亞洲貨幣升值。以人民幣為例，預計今年將升值2-3%，加上債息回報達3.8%，因此整體人民幣債回報可有5%至6%。至於今年，他表示對亞債基金相當有信心，較看好印尼和菲律賓，因兩國的債務評級有望上調，且貨幣亦有機會於年內升值；而看好的行業包括地產、博彩、及中國內地的工業。
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