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張怡
內地股市昨日反覆靠穩，上證綜指持穩於2,300點之上，收市升0.48%。這邊廂的港股觀望氣氛也見轉濃，而中資股則仍以個別發展為主。市場缺乏明確方向，惟憧憬振興航運政策上半年出台，則帶動航運股全線造好，中海集運預告扭虧為盈，於滬港兩地的股價均見受捧，其A股(601866.SS)漲近1成至停版，而H股(2866)則升近4%。
安徽海螺水泥(0914)在昨日頗為平淡的市況下表現亦見不俗，最後更以全日高位的29.2元報收，升0.6元，升幅為2.1%，成交增至1,527萬股。海螺自去年12月初以來，連番在逼近30元水平阻力關未見再進，而上周在退至27.4元則復獲大盤承接，如今股價反彈有望再試30元心理關，不妨考慮順勢跟進。
集團管理層曾預期，今年銷售可增至2.2億噸，實際產能有2.4億至2.5億噸，生產線使用率將有所提升。管理層相信長期毛利更為合理，每噸可達70元至120元人民幣。此外，雖然安徽海螺預計，房地產市場今年只會維持平穩，但相信可受惠基建工程起動，故估計全國今年水泥需求增長6%-7%。
就業績表現而言，集團於去年9月止的9個月，錄得純利大降56.5%至39.35億元人民幣，而全年計，盈利大倒退將難避免，而該股預測市盈率約18倍，論估值並不便宜。不過水泥業務今年有復甦概念可予憧憬，海螺作為行業龍頭股，業績料將具改善空間。可考慮於現水平部署作中線吸納，若成功突破年高位的29.85元，下一個目標將上移至2011年10月底以來阻力位的31.7元，惟失守橫行區低位支持的27.4元則止蝕。
購輪18891數據較合理
若看好海螺後市反彈之勢進一步延續，可留意海螺渣打購輪(18891)。18891昨收0.211元，其於今年6月26日到期，換股價為30.88元，兌換率為0.1，現時溢價12.98%，引伸波幅39.3%，實際槓桿6.43倍。此證雖為價外輪，但現時數據算是同類股證中較合理的一隻，加上交投較暢旺，故不失為較可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股高位整固，市場熱錢仍然充裕，續有利中資股後市輪動。
安徽海螺水泥：行業有望走出低谷，旗下生產線使用率將提升，股價有望擺脫區間上落行情。
目標價：31.7元
止蝕位：27.4元
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