證券分析：中海集運搶高宜獲利

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凱基證券

　中海集運（2866）發出盈喜，預期截至去年底止之全年業績轉虧為盈，將錄淨利潤5.2億元人民幣，較2011年的虧損27.43億元為佳。

去年盈喜主要售集裝箱

　#中海集運上半年虧損12.8億元人民幣，第3季盈利9.9億元，首三季仍虧損約2.9億元，若全年盈利5.2億元人民幣，反映單是第四季盈利是8.1億元，大部分來自出售集裝箱貢獻。

　#中海集運早前披露出售集裝箱，協議將近14萬個3至6年箱齡的自有集裝箱（總容量21萬TEU）售予第三方CLC，代價為現金3.5億美元（約22.5億元人民幣）。

　#集團轉虧為盈，除了對自有集裝箱逐步更新淘汰，抓住二手箱市場價格較高時機進行出售，實現較大增值。此外亦受惠航運市場形勢改善，集裝箱運輸需求回暖，帶動運價逐步恢復使經營業績取得了顯著的改善。

　#受惠近期內地出口數據表現勝市場預期，刺激航運股造好，於市場資金充裕下，對落後航運股股價將帶來支持。不過，中海集運出售旗下集裝箱後，未來的租金成本將上升，現價為預期2013年市盈率23倍，估值並不吸引，建議投資者可考慮趁反彈先行獲利，候回落再作吸納。