港股透視：大家樂控制成本毛利率升

http://paper.wenweipo.com [2013-01-31] 我要評論

放大圖片

金利豐金融集團

　本港寸土尺金，早前大家樂(0341)公告以7,600萬元出售馬頭圍道物業之後再回租，竟然將「平方米」與「平方呎」混淆，導致呎價亦差天共地；不過，後來集團亦發出澄清公告更正。

廣州大埔已建中央食品中心

　食材、人工和租金支出上漲，為餐飲行業帶來不少壓力，不過集團成功將部分成本轉嫁予消費者，截至去年9月底中期，整體收入增加8.1%至31.4億元；淨利潤錄得雙位數增長，達到15.9%至2.2億元。上述開支佔銷售成本8成，分別為10.2億元、8.2億元和3.5億元，合共按年升6.9%至21.8億元，低於營業額的8.1%增幅，反映控制成本見效。期內，毛利率亦輕微改善0.8個百分點至12.6%。

　目前集團已經於廣州及大埔興建中央食品產製物流中心，生產自動化有助控制成本及提高生產力。今年5月1日最低工資水平將從每小時28元調整至每小時30元；倘若「標準工時」立法，料將進一步加大員工開支。另外，內地通脹升溫，肉類及蔬菜類價格來貨價有升無跌，對集團未來盈利能力帶來挑戰。

港收入為主內地成新動力

　本港業務仍然是集團主要收入來源，期內收入升7%至24.8億元，分部溢利增加22.6%至3.4億元，「大家樂」快餐的同店銷售較去年同期增加7%。集團內地業務逐漸成熟，隨著內地持續上升的消費能力，人均消費額理想，內地業務覆蓋範圍及分店數目逐步增加，有望成為新的盈利動力。

　走勢上，股價走勢表現強勁，1月28日突破前阻力升至23.5元新高，STC%K線走低於%D線，MACD牛差距輕微收窄，若以大成交突破23.5元阻力，升勢料可持續，可考慮於22.8元吸納(昨收市23.75元)，不跌穿22元可續持有。