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曾永堅 群益證券（香港）研究部董事
近期美國及中國發佈的數據皆進一步強化市場對兩地經濟前景以至企業經營狀況改善的預期，尤其中國最近數月發佈的宏觀數據更進一步引證整體經濟增長企穩回升，支撐市場對中資企業普遍見盈利觸底回穩的預期看法，紓減資金針對港股較大規模地急於短期內先行獲利回吐的壓力。
2012全年工業企業實現利潤同比增長5.3%，累計同比增速連續三個月呈現正增長；再看其單月表現，儘管工業企業實現利潤的同比增長幅度自11月的22%回落至12月的17.3%，但數值已經連續4個月呈現單月同比正增長。數據表現將強化市場對中資非金融類企業普遍於2012年第四季業績轉好的憧憬。
雖然中美兩地宏觀數據表現理想，連同美國債限問題推延至今年5月中等因素可支撐港股近期於高位徘徊，但整體大盤短期內的上升動力正弱化。此外，港元匯價於2012年1月28日明顯回落至2012年9月6日（港股這輪升浪的起步日）之前的水準（當天曾低見7.7579），預計將增加市場對港股短線回吐壓力增加的憂慮。
港股持續於高位徘徊，但近期市場不斷呈現機構投資人通過配股減碼的消息，包括高盛於1月28日終盤後配售工商銀行（1398）約13.52億股份套現，涉資約10億美元。預計市場接踵而至的配股活動，短期內將對港股產生負面影響；加上港元匯價轉弱的態勢，皆削弱投資人短期內進場意慾，令恒生指數短期內受制23,800/24,000區間阻力。
（筆者為證監會持牌人）
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