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司馬敬
美股隔晚回穩小升，周四亞太區股市升跌溫和，日股急升後回落0.9%，內地股市受壓仍守穩2,400水平。港股回落但拋壓不大，收報23,177，跌79點或0.34%，成交790億元。期指已轉高水24點，利大市整固後回升。今天為龍年最後一個交易日，對中國燃氣(0384)而言，今午三時的股東特別大會就通過巨資收購富地燃氣甚為重要，受業界關注。由於這宗現金收購建議是劉明輝去年9月重掌中燃後，不足三個月即作出斥資31億元全面收購富地燃氣，又因富地燃氣大股東邱達強是去年中燃控股權爭奪戰中的主角之一，期間又與劉明輝聯手增持股權，再加上劉、邱同為富地燃氣受益人，故今次收購能否獲去年巨資爭奪戰成為中燃單一大股東的北控集團等支持，亦受注目。
根據中燃早前公布的收購文件顯示，富地燃氣的收購作價為市盈率(PE)19.6倍，2011年底資產淨值1.94億美元，除稅及少數權益後盈利2,034萬美元(較2010年盈利1,155萬美元增76%)，但2012年中期盈利僅561.9萬美元。這次收購作價為4億美元(約31億港元)，市淨率(不包括少數據益)為2.3倍。富地燃氣有兩年盈利保證，2013年盈利2億港元(2,600萬美元)、2014年盈利4億港元(約5,100萬美元)，倘未能達標，富地須賠償差額。對富地而言，31億元現金收購建議，先收一半15億現金，另一半可收現金或新股(每股作價6.20元)，另有權委派執董及董事總經理各一名。從市盈率、市賬率來看，中燃這次屬低PE(2013年3月結預測PE16倍)收購高PE的慷慨收購之作。
值待一提的是，富地燃氣有三個領域業務，其中煤層氣(CBM項目，鄂爾多斯盆地煤層氣)及LNG船泊汽車加氣業務仍在籌建中，今後需增加資源配合建造設備。換言之，富地主要是擁有城市燃氣分銷項目，包括在北京、朔州、天津等12個城市，累計用戶19.98萬個，超過2,500公里長的管道網絡。這次收購可擴大城市燃氣規模，有協同效應。
劉明輝邱達強各取所需
中燃倘順利收購富地燃氣，最大貢獻是推升中燃盈利水平盡快達致15億元的行使條件水平，對年前已授出的大型購股權可生效，劉明輝可行使1億股，按每股行使價2.10元計，較現價有逾4億元賬面利潤。至於邱達強則受惠高價售資產套現。
公司動向方面，華藝(0559)早前公布斥資2.6億收購國藏酒莊的收購文件在收市後已公布，文件表示國藏酒莊已取得宜賓五糧液發出之經銷商身份證明書，據此，宜賓五糧液向國藏酒莊授出於中國經銷五糧液系列旗下若干酒類產品之經銷權，年期自2012年11月8日至2013年12月31日止。國藏酒莊根據其銷售計劃進一步與宜賓五糧液簽訂供應合約或下訂單，以購買擬經由其零售網絡經銷之酒類產品類別。據董事經作出合理查詢後所深知、全悉及確信，宜賓五糧液為宜賓五糧液公司之附屬公司，並為五糧液集團所生產五糧液系列旗下酒類產品之經銷商。
五糧液集團已向宜賓五糧液授出五糧液系列之獨家經銷權，據此，宜賓五糧液有權向國藏酒莊授出經銷權。
華藝購國藏 已簽364專賣店
華藝定於3月4日開股東會通過收購國藏酒莊及建議改名為國藏集團。華藝是以發行2.6億元可換股優先股(每股行使價0.21元)支付收購，實際上乃變相借殼上市。國藏酒莊分別自四川五穀釀神及宜賓五糧液取得獨家經銷權及經銷權，以購買及經銷五糧液釀神系列（不包括釀神101系列）及五糧液系列。國藏集團管理層計劃於未來引入多個酒類產品品牌。文件顯示，國藏在去年11月至12月止於內地多個省市簽立364家專賣店。
太陽能股昨日明顯受壓，除了近期高升在春節長假前有回吐壓力因素外，亦受到有歐洲公司向歐盟投訴中國超白玻璃傾銷的不利影響，原因是多晶硅與單晶硅光伏電池板主要載體為超白玻璃，故上述消息影響保利協鑫(3800)、興業太陽能(0750)分別急跌4.9%和6.1%，不過漢能太陽能(0566)反逆市升2.5%收報0.405元，主要是漢能是薄膜太陽能，屬非晶硅光伏太陽能，不受上述超白玻璃事件影響。
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