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日本首相安倍晉三上台後矢言推低日圓匯價，不僅成功在短短4個月內令圓匯下跌20%，更帶挈表現不濟多時的「宏觀對沖基金」大翻身。這些基金趁圓匯大跌，狂沽日圓，帶起所謂「安倍交易」熱潮，其中著名炒家索羅斯據報自11月至今的3個多月，靠沽日圓賬面淨賺近10億美元(約78億港元)。
所謂「全球宏觀對沖基金」(Global Macro Hedge Funds)被視為對沖基金業的精英，顧名思義，他們是透過觀察宏觀經濟趨勢，識別金融資產錯配現象，再直接對股票、外匯、債券及大宗商品市場進行操作，從中獲利。索羅斯的量子基金、都鐸投資等都是當中的表表者。
「海嘯」後押錯注 跑輸大市
不過金融海嘯後，全球政府相繼出招救市，「政策市」出現導致不少宏觀對沖基金押錯邊，很多只能勉強保住本金。「對沖基金研究」調查就顯示，2009年11月至去年11月間，這類基金平均獲利僅3.5%，遠遠跑輸大市。
去年底，安倍有望重掌政權的消息令情況突現轉機。大部分宏觀對沖基金在11月將焦點轉到日本，12月日本大選前夕，日圓短倉規模已升至5年新高。有基金經理說：「曾幾何時，沽日圓沽日債是自掘墳墓，但安倍接連發表放寬貨幣政策的強硬言論，令一切都有可能。」
圓匯瀉2成 對沖基金賺1成
投資者拋售日圓令圓匯加速貶值，4個月來跌幅近20%，宏觀對沖基金趁機沽日圓炒日股，短期內獲利近10%。由11月至1月底，都鐸投資、卡克斯頓及穆爾資本等3個主要宏觀對沖基金獲利分別增加8%至9%。
安倍未上台已事先張揚要壓低日圓，有利對沖基金趁機入市。最常見的沽空方式之一是買入日圓兌美元認沽證，由於這種產品在日圓跌超過一定價位便會失去價值，有助基金進行利潤控制。不過美國銀行全球利率及外匯研究部主管大衛．胡指出，由於圓匯跌勢較急，基金實際獲利可能少過預期。 ■英國《金融時報》/《華爾街日報》
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