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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
內地股市於蛇年首兩個交易天持續下跌。因應三月將舉行全國人大及政協會議(兩會)代表新一屆領導層正式接班上任的背景，政策憧憬令市場早前普遍對內地、香港股市短線表現有較樂觀的期待，但上證綜合指數於步入蛇年不升反跌的格局，對港股市場氣氛構成負面影響。
國企指數於過去兩個交易天跌幅明顯大於恒生指數，反映出國企指數自去年9月6日至今年2月4日累計上升達37.5%幅度的升勢後，近期成份股的回吐壓力開始湧現，資金更廣泛地進行鎖定利潤的回吐行動。
投資人須要留意的是，中央政府短期內可能並不會太急於推動涉及政府需投放大量資金的基建投資政策，亦即市場早前一直期待的環繞加速城鎮化的基建活動，尤其我們預計中央政府亦不傾向短期內進一步放寬貨幣政策以加快基建投資的發展。早前中央經濟工作會議已表明中央需往提高城鎮化素質的方向行走。
1月份中國社會融資規模激增至25,000億元人民幣的歷史新高，在經濟已確認回暖而中央開始關注新一輪物價上升壓力的背景下，預期控制信貸增長與加強監控境內影子銀行活動將成新的關注領域，有關方面對港股將構成短線負面影響。技術走勢上，恒生指數不宜失守22,860點，否則短期內將牽動較大程度的調整壓力。(筆者為證監會持牌人)
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