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第一上海首席策略師 葉尚志
3月5日。港股經歷了周一急跌超過300點後，在周二依然未見反彈動力。尤其是在隔晚美股持續強勢、內地A股出現強力反彈的背景下，但是對港股似乎仍未能構成刺激推動的話，可以看到港股大盤依然處於弱勢盤面，我們估計大盤有進一步向下探底的傾向。雖然環保新能源板塊繼續進行兩會行情，股價在近期都出現了逆市走高的狀態，但是在大盤未能回復穩定之前，要提防有短線利多出盡的可能，建議在操作上要做好高位獲利的準備。
入市資金博反彈轉弱
事實上，恒指從2月4日的23,945高點，先下跌至23,100，然後停了一停，再向下跌至22,500。雖然在上周曾一度出現技術性反彈，但是始終未能扭轉弱勢盤面。而在經歷了兩波反覆下推的行情後，估計資金入市博反彈的積極性將會有所轉弱，市場氣氛有愈來愈謹慎的趨勢。反觀過來，空頭有積極建倉的行動跡象，過去四天的沽空金額分別錄得85.2億元、97.9億元、87.2億元和96.1億元，都分別佔了當天總體成交量超過10％的幅度，空頭建倉壓盤的操作是來得相對明顯的。
恒指走勢浪比浪低
恒指出現衝高後回壓的走勢，在盤中曾一度漲了超過100點，但是在內房股未能扭轉弱勢的拖累下，市場謹慎氣氛未可散去，是帶動市況掉頭回壓的原因之一。恒指收盤報22,561，上升23點，主板成交量回降至738億多元。技術上，恒指仍然處於一浪低於一浪的運行模式當中，估計後市有進一步向下探底的機會。值得注意的是，即月期指的低水幅度擴大至142點，比對理論低水幅度75點要大，空頭仍有隨時發難的傾向。(筆者為證監會持牌人)
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