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司馬敬
在上周五港股午市大插水倒跌退守22,533之後，當晚美股因受3月份消費者情緒指數意外下跌創逾一年低位，道指曾急跌逾70點，但尾市卻高收報14,514水平，僅小跌25點，全周計仍大升117點或0.81%，反映美股強勢未有轉勢跡象，港市大鱷亦缺乏大舉造淡的藉口，即使港股技術弱勢，上周22,305低位有一定的承接力，分段中線收集績優的內銀、內險、內需及原材料股，仍不失為中期調整市況的保守策略。
今天港股重開，滙豐(0005)承接美股ADR急跌1.65%收報84.68元，將成為主要拖低大市主角，但重磅股中移動(0941)、國壽(2628)卻企穩，反映大市在外圍非一面倒下跌。滙豐周三除息(末期1.4元)，今早料為前市造淡大戶力攻對象，股價倘急回至84元/85元水平，不失為食息族一次低吸機會。
第十二屆全國人大一次會議昨天閉幕，新任國家主席習近平強調，「要實現中國夢，走中國特色社會主義道路；執政為民建設法治及廉潔政府。」新任總理李克強則強調反腐堅定不移，新一任政府的工作要發展經濟、改善民生、促進社會公正。歷時十四天的全國兩會已結束，市場將關注財金主要官員任命及相關政策發言。可以預期，進一步推動「十八大」確立的經濟政策，確立以穩健貨幣政策支持實體經濟發展，會在未來一兩個月內有較多的舉措公布，包括加大力度刺激內需、推動新能源政策細節等，繼續成受惠國策的相關板塊聚焦課題。近月來內地、港股的淡市氛圍，料會隨著兩會完結後的逐步明朗化而重現活力，遇上深度調整，均是中線低吸機會。
人行行長周小川獲得連任，有利中國金融、貨幣政策的連貫性，消除了兩會前憂慮周小川可能離任的不明朗因素，他在上周的「政策性」發言突出了中國已採取穩健貨幣政策(相對於收緊政策，已改為中性)，兩會後為配合經濟政策進一步收緊的機會不大，故對近周已高位回落的內銀股有利，今天遇上跌市，又是中線投資者的機會。正如人行副行長潘功勝所言，內銀經營、財政穩健，以市盈率約6、7倍，壞賬覆蓋率高，風險可控具投資價值。值得一提的，中證監致力提升「股息分紅，提高社保退休基金投資選擇」，內銀派息制度改革一旦實行，市盈率勢可在現水平擴張，中長線估值可明顯提升。
麗新系跌過籠博反彈
在上周跌市中，月前急升的大折讓股均出現短線斬倉及套現壓力，而打回原形，麗新系算是典型代表之一，如豐德麗(0571)由2月高位的1.8元急瀉至上周五的1.17元(當日跌12.68%)，麗豐控股(1125)由0.27元跌至0.195元，麗新發展(0488)由0.375元瀉至0.255元，月來跌幅已深，但其實麗新系的基本因素無大變化，這一次大調整，反而是實力投資者擇優吸納機會，其中麗豐控股曾在0.24元水平獲大股東大手增持，加上有大型橫琴項目發展機遇，在現價折讓7成的情況下，正是低吸博反彈機會。
光伏股中，保利協鑫(3800)上周五受無錫尚德太陽能(在美上市)恐破產的消息影響，急跌至1.79元水平，較上月2.2元水平已顯著下跌，不過內地晶硅價已開始回升，花旗等大行對保利協鑫下半年盈利前景已改觀，隨時有反彈動力。上周五企穩平收的中國保綠(0397)宣布與龍源電力(0916)結盟就光伏電站技術提升投資回報合作，對保綠業務前景十分正面。
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