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■從過往的數據，聯儲局加息的時候，美股的表現反而不俗。
塞浦路斯將很大機會推出對銀行存款戶徵稅的計劃，來配合該國接受歐盟紓困條件的一部分。較早前，塞浦路斯宣佈將對銀行存款戶徵稅的計劃，為歐元區帶來震盪，股票市場下滑和歐元匯價下挫。然而，由於塞浦路斯是一個小國，當地的經濟體在歐羅區中佔比不到0.5%，故我們預期相關消息對於歐元區的影響不大，反而進取的投資者更可考慮趁調整透過股票基金來買入估值仍然非常吸引的歐洲股票。 ■東驥基金管理
美股方面，當地的股票指數較早前不斷創下新高，皆因環球經濟情況已逐漸改善，其中包括美國非製造業數據上升至56，較預期為高，而我們認為美股升勢可望於中線持續。
短期或震盪 長線反而上升
雖然美國通脹數據近期出現上升趨勢，令投資者對聯儲局於未來或退市和加息有點兒憂慮，但從過往的數據，我們可見以往加息的時候，股市的表現反而不俗。我們認為這現象的原因是如果央行不加息或退市，反映當地的經濟表現持續欠佳，故假設股市出現上升，將來也會是下跌的。相反地，雖然退市和加息或為股市帶來一點震動，但長線而言，股市將繼續上升。事實上，從1993年至今，美聯儲正式啟動加息期兩次，每次帶來的升幅非常不俗，而由於今次的息口基數比起過往低，故我們認為上升的幅度較大，同時可為美股帶來一定的支持。
美股估值仍吸引 大行唱好
事實上，美國企業現時的資金充裕，可供回購公司股份、派息或收購等用途，利好股價。再者，當地經濟的持續增長，目前只增長44個月，與前三周期之73個月、120個月及92個月相比，現時的增長期仍較短，反映當地的經濟增長可望到於中線持續；當地股市的估值仍不貴，2012年年盈率為17.5倍，低於2007年的19.4倍。
此外，美國兩大投資銀行高盛與摩根士丹利早前改善對今年美股的看法，由去年的看差轉為看好，更預料美升國標普500指數今年的升幅將超逾12%，至少上試1600點，理由是較佳的經濟數據意味企業獲利可看好。因此，我們仍認為投資者可考慮於美國正式加息前，趁低吸納美國股票基金。
財政懸崖死線料終達協議
值得留意的是，大市現時較為不太理會美國自動削赤的影響，故我們力排眾議，認為此乃噪音而已，其影響不大，然而各位必須密切地留意華府於3月27日的財政懸崖死線，而影響運作及面對相關的危機，國會必需通過「持續決議」（continuing resolution），藉以延長政府開支及權力等，否則問題立即惡化，筆者相信各方面均以大局為重，預期達成協議的機會較高，卻仍需密切注視，絕不敢怠慢！
根據理柏的環球分類，坊間現時有76隻美國股票基金可供選擇。截至2013年3月18日，以三年的回報來作比較，Well Fargo 美國各類型市值股票增長基金的表現最為出色、該基金在期內得到組內最高的58.15%升幅，但由於該基金的波幅明顯比組內平均高，故我們認為美國經濟和股市的未來發展有信心的投資者不妨考慮分段買入表現同樣不俗，而波幅較低的摩根美國價值基金。
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