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數碼收發站:勝哥派內銀「定心丸」靈驗


http://paper.wenweipo.com   [2013-03-28]     我要評論

司馬敬

 美股隔晚受樓價上升及耐用品訂單超預期,道指勁升111點高收14,559,帶動周三亞太區股市全線上升,並以菲股升2.74%、印尼升1.77%、泰股升1.09%及馬、星升近1%表現最為突出。內地股市反覆靠穩。港股高開74點後升幅擴大,內銀股領漲,瓻曾急升218點高見22,529,受阻20天線而回順,午市轉入22,400/22,500爭持,收報22,464,全日升153點或0.69%,成交633億元。期指結算日遇上美股勁升,大市連續兩日企高於10天線之上水平,且升越早前22,404點高位,倘守穩,有利大市在長假後的四月市向收復23,000推進。

 3月期指以22,448結算報收,成交1.81萬張。4月期指全日高低位22,556/22,330,收報22,461,升178點,成交6.64萬張,較瓻低水3點。4月期指在期指結算前數天均以高水姿態出現,似累積好倉為主。

 今天為復活節四天長假期前的最後交易日,料大市乏動力升越20天線22,554水平,而在10天線22,290至22,500之前上落。值得一提的是,美電價已回落至7.76邊緣,顯示近月來港股調整後,已有資金回流,並支撐近日港股重上22,400水平。

中行由低位反彈5.54%

 內銀四行已全部放榜,均以勝預期的雙位數增幅向投資者交出優異成績。壓尾陣的工行(1398)去年盈利達2,385.32億元人民幣,增幅14.53%,每股盈利0.68元人民幣,派末期息0.239元人民幣。四行合計錄得盈利7,162.37億元人民幣,按盈利額排列為工、建、農、中,升幅由12.2%至19%,而特點是不良貸款率均有不同程度下降,撥備覆蓋率均上升,風險下降。對於四行的成績表,上兩周在人大會議發布會上的人行副行長潘功勝派出的「定心丸」靈驗,當時他以「內銀數據強勁、具投資價值」回應內銀將放榜,司馬敬亦提出「若信潘功勝,不妨低吸內銀」,兩周下來,內銀一二線均在放榜前低位反彈,以昨日中行(3988)收報3.62元(升1.9%)計,較近日低位3.43元反彈5.54%,帶領農行(1288)成功上市獲擢升至人行副行長的勝哥,確有交代也。

 至於中銀香港(2388)逆市下跌,收報25.95元,跌0.8元或2.9%。對於中銀成績表,大行看好看淡不一,瑞銀降評級,但巴克萊及大摩則看好。大摩認為,中銀去年下半年盈利97億元,較該行預期高6%,主要受惠於特殊收益。核心撥備前營業利潤,較該行預期高2%。淨利息收入較差,但費用收入及成本表現較佳。但由於撥備回升,稅前溢利較該行預期差。下半年淨息差較上半年跌8個基點,該行預期跌5個基點。

 大摩指出,債券收益率是令淨息差受壓的因素。資金流入本港,令銀行將資金放於短期債券,壓低收益率。該行料由於資金成本下降,淨息差將重回穩定。預計貸款增長(按揭除外)將回復,有利於淨息差。中銀去年下半年不良貸款增近兩倍,主要來自兩筆貸款,包括香港的航運貸款,及內地太陽能光伏產業的貸款,令撥備顯著增加。

 雖然核心收入放慢,但中銀香港核心成本收入比下半年穩定在35%-36%。該行預計,與市場掛u的產品今年將對費用收入有明顯幫助。中銀香港資產負債表強健,盈利能力良好,及貸款增長前景強勁,評級「增持」,目標價31.1元。昨天急回,反而提供中線低吸機會。

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