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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
由於塞浦路斯這項自我「拯救」協議主要需要10萬歐元以上不受歐盟存款保障的存戶參與援助，令這些存戶損失慘重，由此反映，以德國為主要後盾的歐盟對塞國危機的處理方式與塞國這份「自救」協議，實際上已激起市場對區內其他高負債國如葡萄牙、西班牙、意大利等國銀行體系未來於尋找援助時會否面臨同一命運的顧慮。
基於德國將於今年內舉行大選，而該國近期的政治風向更不利於對高負債國提供援助甚至維繫歐元區穩定。反映出近期歐元區的政局形勢加強投資人對歐債危機會否再趨惡化的戒心。
我們認為，目前歐元區的政治形勢，特別是德國的內部政治氣候勢將牽動解決歐債問題的新模式，從而引發歐債危機逐步進入新階段，市場對歐元區弱國以及高負債國銀行體系的疑慮將升溫，歐債問題目前的演進將引致更多資金由上述地區流走，但預計其他經濟前景較佳以及市場對銀行體系較具信心的地區將受惠。
美國持續發佈令市場感滿意的經濟數據，聯儲會近日亦表明維持現行量化寬鬆措施規模的立場，吸引環球資金持續流進。港股自今年初至今表現落後，主要受市場憂慮中國偏向收緊政策所拖累，但大型企業至今發佈的2012年下半年業績普遍較市場預期理想，加上，企業盈利前景普遍改善，預計部分績優股吸引資金流進的趨勢將幫助大盤回穩，預估恒生指數短線於22,600至21,800區間反覆。(筆者為證監會持牌人)
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