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第一上海首席策略師 葉尚志
3月28日。在內外交迫的背景下，港股反彈了三日後再度回復跌勢。內地銀監會發出了新指引，規範銀行理財業務投資運作，銀行板塊全面受壓，是拖累內地和本港兩地股市的主因。歐債憂慮繼續升溫，塞浦路斯事件的震盪餘波未了，加上意大利在二月國會選舉後政局依然未穩，歐洲股市開始展現出較全面的下跌調整態勢。
歐債憂慮升溫，歐元匯率進一步跌穿了1.28美元再創4個月新低。資金避險意識仍在提升，美國和德國10年國債收益率，分別回落至1.85%和1.27%，資金有流入債市避險的跡象。弱勢地區股市，如意大利、西班牙、以至印度、巴西，都明顯跌下來了，相對強勢的德國股市DAX指數，亦終於跌穿了前期高點7,871，形成了頭部位置，估計已進入了下跌調整階段。
關注美股首季季結後表現
事實上，美股能否在首季季結後保持絕對強勢，是我們接下來的最大關注點之一。以美股道指來看，現時在14,500歷史高位水平已窄幅震動了有兩周時間，中短期走勢進入關鍵時刻，14,400的圖表支撐位不容有失，否則下跌調整走勢將會明顯展現。
恒指在周五出現先跌後修復的行情，在盤中曾一度下跌超過300點，但是在龍頭國有銀行和香港地產股的領軍反彈下，大盤得以修復部分失地。恒指收盤報22,300，下跌165點，主板成交量回升至735億多元，但是沽空金額亦同步激增至83.3億元。技術上，恒指的反彈阻力維持在22,500，在未能升穿這關口之前，短期下跌尋底格局未可打破。盤面上，內銀股已成為了空頭新建倉的目標，潛在沽壓依然沉重。在周五，建行(0939)、民行(1988)、中行(3988)、以及招行(3968)，沽空金額分別錄得有7.8億元、5.7億元、4.6億元和2.8億元。(筆者為證監會持牌人)
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