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張怡
港股上周五顯著反彈501點，惟回升幅度2.33%，相比當日國指升逾3%，則稍有不如，反映市況一旦好轉，資金追捧的焦點仍主要放在國企及紅籌股上。機械設備股可算是過去一段時間備受沽壓的主要板塊之一，電力設備股的哈爾濱電氣(1133)，近期股價也見持續受壓，周五曾低見5.38元，已進一步退近年內低位的5.14元，惟最後卻反彈至5.58元報收，倒升0.18元，但因累跌的幅度仍大，在超賣情況有待改善下，料後市反彈的空間仍在。
哈電去年錄得純利增14.62%至14.08億元人民幣，期內整體毛利率上升1.42個百分點至21.47%，當中水電主機設備毛利率升2.91個百分點至33.23%；而火電主機設備毛利率亦微增0.07個百分點至22.29%。去年哈電核電設備新增訂單為28.95億元人民幣，按年增長逾3倍，收入佔比亦由3%升至6.4%，惟產品毛虧率按年升逾10個百分點至20.85%，主要受困於核電發展受日本福島核洩漏事件影響而延遲，致令毛利率因而處於低水平。
不過， 內地「十二五」規劃將加快發展新能源發電，哈電作為內地規模最大的發電設備製造商之一，將可望受惠，所以業務前景續可看好。哈電現價市盈率4.38倍，處行業偏低水平，即使今年業績出現倒退，預測市盈率約5.34倍，仍處於低水平。趁股價仍超賣博反彈，上望目標為50天線的6.51元，惟失守年低位的5.14元則止蝕。
滙豐守80元關 購輪25087可取
滙豐(0005)上周延續尋底，曾失守80元大關，最後則以81.1元報收，若看好該股後市反彈行情，可留意滙豐法興購輪(25087)。25087現價為0.275元，其於今年9月4日到期，換股價為83.38元，兌換率為0.1，現時溢價6.2%，引伸波幅21.83%，實際槓桿11.58倍。此證仍為價外輪，但就勝在交投較暢旺，現時數據又為較合理的一隻，加上爆發力亦強，故續不失為看好正股的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股上周五隨A股勁升，A股能否續保強勢，料將對本地中資股表現構成影響。
哈爾濱電氣：估值處於偏低水平，超賣情況仍嚴重，將續有利其後市回升。
目標價：6.51元
止蝕位：5.14元
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