 放大圖片
韋君
四川雅安地震對上周五顯著反彈的港股，並未構成太大的利淡影響，昨日市況出現欲跌還升的走勢，繼日前收復10天線後，進一步企於20天線之上完場。食品飲品股方面，強勢的青島啤酒(0168)及中國旺旺(0151)仍見受捧，收市均升逾2%。
中國糧油控股(0606)可算是在食品飲品板塊中較弱勢的股份，在一眾強勢股估值已不便宜下，該股因「大脫腳」，值得留意。事實上，青島啤酒和中國旺旺現價的市盈率已逾30倍，相比之下，中糧即使去年業績錄得大倒退，惟該股昨收3.74元，現價市盈率約13.13倍，也因為估值相對偏低，而股價較年內低位的反彈幅度又不大，都有利該股後市追落後。
新產能釋放 業績可改善
中糧主要從事油籽加工、大米貿易及加工、生物燃料及生化、啤酒原料及小麥加工。2012年度股東應佔純利12.275億元，同比下跌48.2%，每股基本盈利28.5仙，派末期息3.5仙，較上年少0.3仙。截至2012年底，中糧收入913.19億元，按年升10.9%。但受到成本上漲影響，毛利率按年降1.8個百分點至6.4%。據管理層表示，隨著原材料價格的回落，加上集團新增產能的釋放，中糧今年的盈利狀況將有所改善。
業績大倒退，究其原因，主要是去年匯兌收益只有1.06億元，而2011年卻有10.82億元，大跌90%。若不計此收益，中糧核心盈利只是跌6%。值得一提的是，中糧去年業績大倒退，早於2月初發通告預警，當時股價稍為回落至4.59元已獲承接，並一度回升至4.88元，而如今亦已較此高位回落23%，也是其具值博之處。
另外，根據港交所資料顯示，中糧於4月17日，獲母企中糧集團在場內增持100萬股，每股均價3.591元，涉資359萬元，好倉數量由57.85%增至57.87%。母公司出手入貨，反映股價跌至現水平已引起管理層關注。候股價低企作中線收集，博反彈目標為50天線的4.22元。
|
放大圖片
