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凱基證券
市場消息指出，IBM有意出售低端的伺服器業務，聯想集團（0992）或有意購入，而聯想亦證實為一潛在收購作出初步磋商，刺激聯想股價上周五急升9%。
傳購IBM伺服器業務
根據Bloomberg消息，聯想洽購的只是IBM部分低端伺服器業務，交易金額25億至45億美元。事實上，根據數據顯示，雖然聯想個人電腦業務已佔全球首2位，但在伺服器市場份額與IBM及惠普及有頗大距離，收購有助提升業務份額。
IBM剛公布的季度業績低於預期，因此，或有意出售利潤較低的業務，我們估計正洽售的低端伺服器業務將包括在內。我們估計假如聯想能成功併購，初期利潤貢獻未必太大，未來將或需進一步整合，方能提升貢獻。
預測PE15倍呈溢價
以過往經驗，併購消息往往支持聯想股價上升。不過，交易仍有眾多未知因素，再加上聯想主要業務PC市場受壓，聯想現價為預期市盈率15倍，較國際同業務有明顯溢價，預期將於6.5元至7.7元（昨收市7.01元）作幅度內上落。
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