|
司馬敬
周四亞太區股市未受美股隔晚小幅調整而普遍上揚，反映今周以來資金流向續看好區內主要股市，日股續升0.6%上撲14,000關，印度、泰股升逾1%的表現較佳。內地股市在升跌爭持中失守2,200關，但港股卻承接周三強勁升勢而續高開115點衝上22,299水平，其後雖受A股跌市而升幅收窄至30點，但反而成為大盤資金乘勢吸納機會，午市前後抽升上22,486高位，急升逾300點，一度突破50天線，內銀、中移動(0941)及滙豐(0005)成領漲股，尾市升幅回順，收報22,401，全日升218點或0.98%，成交維持628億元水平。預期4月結恒指重上22,500水平，昨幾乎一步到位，雖尾市回順，但已反映市底轉強，續有望向22,500/22,600推進。
4月期指下周一結算，昨大部分時間炒高水，曾升至22,508，收報22,420，仍高水19點。昨日港股在周三急升近400點後，昨天未理會美股回軟而進一步升叩22,500水平，最大效應是起到屠熊證作用，約相當於1,500張期指市值的恒指熊證被打靶，成為過去兩天急彈近600點的大鱷點心。
美股在剛公布的3月份耐用品訂單按年下跌5.7%，遠差於預期的下跌2.8%，但得力於部分企業業績向好及油價等商品價格反彈，道指僅回落43點退守14,676，相對於周二急升逾150點及近期大升市，仍屬大漲小回，基調仍佳。昨天亞太區股市維持向好態勢，說明市場仍聚焦維持量寬及預期歐、美、中續推刺激經濟政策，而歐央行下周減息更成為市場預期的利好消息之一。
內地經濟放緩，人行似有配合適度「放水」。人行公開市場昨日進行180億元人民幣正回購操作，期限28天。周二人行僅進行100億元正回購操作，規模已較之前幾次大幅縮減。路透測算，人行本周淨投放1,240億元人民幣，相對於之前連續9周淨回籠資金，力度已呈遞減趨勢。
繼民行(1988)季績勝預期後，四大行打頭陣的中行(3988)報喜，首季純利為398.15億元人民幣，升8.2%，略高於市場綜合預測的392億元人民幣。其中淨利息收入669.6億元人民幣，升10.5%，淨息差2.22%，比去年底提高0.07個百分點。手續費及佣金收支淨額為247.3億元人民幣，升16.9%。
中行季績中性偏好
中行首季資產減值損失82.61億元人民幣，升50.9%。不良貸款率0.91%，較去年底跌0.04%。至於存款總額9.88萬億元人民幣，比去年底升7.65%。貸款總額7.3萬億元人民幣，比去年底增6.72%。
中行3月底的核心資本充足率為10.33%，較去年底跌0.21個百分點；資本充足率為13.23%，跌0.4個百分點。核心資本率略降，無礙中行的國際系統銀行地位。
總括而言，中行季績屬中性偏好，有利支撐處於低估值的股價回升，中線前景仍甚吸引。
日前提及的中國忠旺(1333)首季毛利率回升近3個百分點至28.4%，果然獲基金追捧，昨躍升4.7%收報2.66元，已開展見底回升的走勢。
|
