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司馬敬
美國首季GDP增長2.5%遜預期，美股上周五先跌後倒升，道指最終微升11點收報14,712，全周計上升165點或1.13%，納指全周升2.28%、標指升1.74%，三大指數均反映上周失利的經濟數據，並未扭轉資金投入股、債市場的格局，依仗的「信念」是相信聯儲局面對經濟放緩不敢輕言觸動「退市」。今天亞太區股市重開，反覆向好的態勢料成主調，在內地展開三天休市下，港股可望在技術走勢轉佳下，反覆向22,800/23,000推進，內銀季績對辦，續可看高一線。
在中國首季GDP增長7.7%低於預期之後，美國首季GDP亦遠低於預期增長3%，實為2.5%，進一步顯示世界經濟動力的火車頭同告減速，連同上周歐盟PMI數據差於預期，引伸的市場的效應，風險資金並未逃離股、債市場，反而在過去的一周均以較佳升市結束，除美股全周升1.13%外，德、法股市大升4%，英股升2.22%，而亞太市場的日本升4.26%、澳洲升3.36%，港股升2.43%，星、韓、台、印度均升逾1%，僅內地股市急跌2.97%最為差勁。
經濟增長確認進一步放緩，股、債市場的上升應驗了「壞消息就是好消息」的傳統智慧，在美首季GDP增長差於預期後，預料印度、澳洲乃至歐盟均有可能在五月內宣布減息振興經濟，而中國「放水」及啟動政策撐經濟的機會大為提升。至於意大利的政治僵局已化解，候任總統的內閣名單已納入前總理貝盧斯科尼的中右翼聯盟，有助政局回復穩定，有利紓緩意債危機的憂慮，對歐洲央行減息消減阻力。
回說港股，上周一鼓作氣接連收復10天、20天、50天線，恒指重上22,000關後，更突破22,200/22,300阻力，一度升22,690，收報22,547，全周升534點或2.43%，10天線正拗腰上破20天線，有利短線進一步上試22,800/23,000的另一阻力。上周的升市已初步確認前周四的21,423見底回升，累積反彈逾1,260點，短線料有反覆，但會吸引趁低吸納買盤入市。期指今結算，淡倉在上周尾市多回補，大量熊證被祭旗，乏挾倉較大升市動力。
潘功勝評內銀續對辦
內銀四行首季業績對辦，再次引證了人行副行長潘功勝在3月兩會記招上對內銀「業績數據強勁、具投資價值」的評語，由於去年度的末期息在六月內才除淨，季績佳有助提升基金及實力投資者採取中線收集策略，尤以中行(3988)現價息率高逾6厘為甚。建行(0939)上周五報佳音，首季純利595.8億元人民幣，按年增長15.6%，高於市場預期的552億元人民幣，淨息差為2.54%，按年增0.06個百分點，而手續費及佣金收入增長18.9%，均有利建行股價持續回升。
值得一提的是，今月不少公司及大股東進行回購行動，月結前不排除續有回購行動推升折讓大的地產股。
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