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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
在市場普遍預期歐洲央行短期內將減息帶來氣氛偏好的背景下，有助港股相關衍生活動好倉盤佔短線主導優勢，帶動恒指及國指進一步反彈，前者上周終於上破自2013年2月初高點延伸的技術下降通道上的阻力，並在最近兩個月內首次站於50天均線以上作收。
中資股首季業績普遍符合市場預期，部分甚至較市場預期理想，有助改善市場對中資企業今年盈利前景的預期。
另一方面，美國2013年第一季國內生產總值(GDP)增長縱使較市場預期遜色，只有2.5%而非市場預估的3%，但已較2012年第四季的0.4%增長呈現明顯改善。此外，佔經濟活動七成的消費者開支第一季按季上升1.4個百分點至3.2%，不單優於市場預期的2.8%，更屬2010年第四季以後最佳表現。
美國私人消費環節表現理想，主要受惠當地房市持續復甦以及美股連續創新高產生的財富效應。事實上，美國人於今年第一季的可支配收入下跌5.3%，其間消費者開支增加主因消費者動用儲蓄增加消費活動。
我們認為美國首季消費開支表現理想對股票市場續產生利好影響，而政府開支持續減少對當地商業投資及就業市場構成的威脅，將令聯儲局有更多理據維持現行的寬鬆政策不變，對風險資產領域短期影響偏向正面。內地股市從昨天起連續三天休盤，預估恒生指數短線於22,000至22,800區間反覆。(筆者為證監會持牌人)
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