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港匯近日有明顯轉強，現處3月中以來的高位水準，美元兌港元曾跌穿7.76水準，前天更低見7.758。
資金明顯流入本港。對此，市場有幾種揣測：一、日圓貶值製造大量套利交易。二、美股道指與標普500指數齊齊創歷史新高，恒指升破2月以來的下降軌，資金流入炒作港股。三、資金炒作人民幣升值。市場正聚焦人民幣新匯改重啟，而匯改將擴大人民幣波幅，有利於人民幣升值。
以上幾種揣測有一定道理，但不盡然。日圓自去年11月以來一直在貶值，日圓兌美元已從那時的80跌至近日接近100的水準，而港股2月份起已跌了近2個半月，反映出日圓貶值港股上升沒必然的關係。從成交看，自4月29日期指結算日成交額創今年新低以來，港股成交近日一直處560億元左右的偏低水準，反映投資者不敢貿然入市。人民幣頗長一段時期均處升值預期中，資金炒作人民幣升值並不是近期的事。
多隻新股抽水逾500億
其實，近日港匯轉強，資金流入，內地經濟數據疲弱，A股走勢偏弱，而港股應跌不跌，除多種因素配合外，明顯與5月中旬幾隻大型新股招股有關。平心而論，新股招股有其「遊戲規則」，要有市況氣氛配合，才可造就新股熱潮。此外，國際投資者要認購新股，資金自然要到位。本月多隻新股將抽水逾500億港元，今次打響頭炮的是中石化煉化(2386)和銀河證券(6881)，兩隻巨型新股本周登場招股，集資總額已逾275億港元。
昨天有消息指，兩隻巨型新股的國際配售部分已獲足額認購，國際配售基本完成，昨天港匯亦隨之轉弱，美元兌港元重返7.76以上的水準。又會咁蹻？ ■太平金控 太平証券(香港)研究部主管 陳羨明
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