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■道富環球董事總經理兼全球投資策略師George Hoguet。 方楚茵 攝
香港文匯報訊（記者 方楚茵）道富環球董事總經理兼全球投資策略師George Hoguet認為，中國內地通過財政和貨幣政策，規避了經濟「硬著陸」危機，但在全球經濟增長放緩下，中國亦受影響。但他預期，內地下半年的經濟表現將與上半年相近，主要受美國經濟好轉，帶動內地出口貿易並維持經濟增長勢頭，最近部分製造業數據亦反映經濟活動正逐步回升，料今年內地GDP增速可達7.5%，今年的廣義貨幣供應目標可達13%，較去年低1個百分點，通脹則為3.5%。
更多有利政策料將出台
George Hoguet指，中國新領導班子仍面對一系列艱巨的改革，需要加強結構性改革，包括反貪腐、減少尋租活動帶來的經濟損失、縮窄收入不平衡、做好社會保障、戶口收革、財政改革及促進金融市場自由化等，在加強社保後，將有助降低中國的儲蓄率，可增加消費。預期未來有更多有利政策出台，目前多國續行量寬及外圍環境不明朗，亞洲地區表現較穩定，是投資者的避風港。
他指，目前A股表現不濟，隨著中國對全球的影響力增加，建議投資者做好中國的投資計劃，直接或間接地投資中國市場，可考慮投資紅籌股、新興市場新興市場小型股市，大中華地區等市場。但中國結構性問題仍龐大，令股市與實體經濟增長關連性仍有落差，將影響A股投資回報。
新興債市未必可留住資金
他預期，未來資金仍會繼續流入新興市場的債市，但由於新興市場的債市規模較細，未必可留住資金。
日本經濟方面，他指若日本可走出通縮，將會對環球經濟有重大影響，但日圓兌美元不會跌穿120至130水平。
另外，瑞銀發表報告指，近期人民幣兌美元升值勢頭十分明顯，相比日圓兌美元大幅貶值和其他多數亞洲貨幣紛紛走軟，過去兩個月人民幣匯率持續穩定攀升。本月28日美元兌人民幣中間價更升至6.1818，再次觸及當日交易區間下限，而現象亦在過去6個月內頻繁發生。自4月以來，人民幣兌美元亦升值約1.4%，雖與其他主要貨幣的變動幅度相比不算大，但已超過去年全年升值幅度，與其他亞洲貨幣的走勢對比鮮明。報告認為，人民幣升值壓力來自大規模外匯流入。
該行指近月中國政府允許人民幣中間價持續穩定地升值，有不少市場理論指匯率制度進一步改革，應允許市場力量發揮更大作用。升值亦有助釋放部分市場壓力，未來央行進一步擴大交易區間後，匯率不會馬上觸及交易區間下限。加上美國對人民幣匯率的批評，為未來可能貶值贏得空間。
該行表示完全贊成增加匯率彈性，增強市場在匯率形成機制中的作用，但對近期人民幣的持續升值感到困惑，若市場理論成立，則認為政府的政策意圖可能是好的，但時機可能不佳。
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