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英皇金融集團（香港）總裁 黃美斯
日本4月工業產出加快增長且通縮略微減輕，因日圓走疲與海外需求成長拉升經濟。這為首相安倍晉三終結近20年通縮的努力帶來好兆頭。但上周五政府數據顯示，4月核心消費者物價繼續下滑，且製造商預計未來生產進一步趨疲，都凸顯出央行總裁黑田東彥在實現2%通脹率目標上所面臨的挑戰。
4月工業產出較前月升1.7%，為連續第五個月升高，因出口增長促使企業加大生產。民間數據顯示，5月製造業的擴張步伐為近一年以來最快。經季節調整的5月Markit/JMMA製造業採購經理人指數（PMI）從4月的51.1升至51.5，創下8月以來最高位，連續第三個月守在水嶺50上方。日本1-3月經濟較前季增長0.9%，快於預期，因民間消費和出口反彈，帶動經濟復甦。
美國和中國都公布了一系列疲弱數據，而二者是日本的兩大出口市場。「安倍經濟學」已推動日股在最近數月飆升且日圓大跌，似乎顯現出初步成效，但其效果在過去數周遭到質疑，因為債市波動加劇而日股暴跌。日本政府面臨壓力，外界要求其通過放鬆管制等結構性改革，進一步增強市場信心，以帶動更持續的經濟成長。安倍是否繼續推進分階段把消費稅提高一倍至10%的計劃，是對其改革決心的關鍵考驗。來自安倍所在執政黨內部的評論似乎令人對安倍的決心產生疑問，但財務大臣麻生太郎周五態度堅定。麻生太郎在一場例行新聞發布會上稱，目前看沒有可能推遲上調消費稅。
圓匯100關好淡分水嶺
美元兌日圓在5月大漲3.2%，自9月後每月均錄得漲幅，期內累計升幅近30%，為1970年代初金本位結束後最大八個月升勢，因美國經濟數據鞏固了美國聯邦儲備理事會（FED）將較預期更早縮減貨幣刺激規模的預期。股市波動性增加促使交易商回購避險日圓，但日圓跌勢仍完整，因預期日本央行實施激進寬鬆貨幣政策。圖表走勢所見，近幾個交易日美元兌日圓都向下探試著100水平之心理關口，若然可繼續守穩著，預料美元或可重新再踏升軌。上向目標在10天平均線101.70及102.50，延伸漲幅則可看至103.30及103.70，關鍵則會直指105水平。另一方面，至於100至99.80區域則成為關鍵的支撐區，只要回落至此區下方，才見美元兌日圓有扭轉年初以來之強勢，下一級支撐將要看至98水平。
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