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時富金融策略師 黎智凱
國家統計局6月9日公佈了5月份的經濟數據：2013年5月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.1%，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.9%，環比下降0.6%。面對著CPI、PPI數據齊降，很多業界人士都對經濟通縮的擔心大增，預計經濟增速或將進一步減緩，不少人甚至呼籲降息。對次，筆者卻有不同的看法，對於CPI、PPI數據齊降，是表明我國經濟增速在進一步減緩，但CPI的下降並不代表通脹預期的下降，而且PPI連續的下滑，也正說明我國產能過剩在進一步加劇。
據國家統計局網站消息，1-5月份，全國房地產開發投資26,798億元，同比名義增長為20.6%，增速比1月-4月份回落0.5個百分點。其中，住宅投資18,363億元，增長21.6%，增速提高0.3個百分點，佔房地產開發投資的比重為68.5%。其中5月，一線城市的土地市場是非常火爆，10個典型城市土地成交均價同比飆升了215.7%，環比更是連續8個月上漲。數據還顯示，2013年前5個月，北上廣深合計土地出讓金收入較2012年大漲350%。看到這些數據時，我們還能夠說通脹在下降嗎？
成本大漲現狀沒有改變
筆者認為，當前經濟問題是產能和產品過剩，土地、勞動力價格等成本大幅上漲的現狀沒有改變，貨幣政策不宜太快放鬆，降息並非是解決問題的明智之舉，相反可能會因為流動性一旦增加，在當前土地價格和房價猛漲的背景下，會有更多的的資金流入到房地產領域，從而更進一步推升資產價格和泡沫。
6月9日，央行也公佈了5月份的金融統計數據報告和社會融資規模統計數據報告。數據顯示，5月份社會融資規模為1.19萬億元，人民幣貸款新增6,674億元，人民幣存款增加1.48萬億元，廣義貨幣為104.21萬億元，M2增速為15.8%，M1增速為11.8%。這些數據充分表明貨幣流動性比較寬裕，貨幣增速仍較高。
這也說明了一個問題：這些資金沒有進入實體經濟，而是在金融機構內循環運轉。也正好也解釋了當下實體經濟「錢荒」與虛擬經濟「錢多」並存的想像。針對當前經濟面臨的狀況，筆者覺得，要想改變經濟現狀，需加大結構調整力度，應注重以人為本。要打破產能過剩的惡性循環，第一步就是減稅，要給中小企業減負，也要給個人減負。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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