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■目前本地地產股面對多項不利因素。
——憂樓市調整 買家縮沙 大戶狂掟貨
香港文匯報訊（記者 卓建安）美聯儲明確退市時間表，最快於2015年中加息，地產代理指，昨日已有準置業人士即時打退堂鼓，無意在現階段入市，市場擔心本港樓市出現調整，本地地產股昨日急挫，地產分類指數跌幅達3.6%，慘過恒指2.88%的跌幅。專家指出，目前本地地產股面對多項不利因素，料未來「無運行」，將繼續處於弱勢，投資者不宜沾手。至於樓市，因供應仍不足，加上銀行爭推按息優惠搶客，近期主要影響心理為主，成交會減少，樓價短期仍不致大跌。
雖然聯儲局稱最快在2015年中才會開始加息，但對息口敏感的本地地產股昨日股價應聲急挫。其中信置（0083）、新世界發展（0017）和長實（0001）的跌幅較大，收市分別跌4.04%至10.44元、3.60%至10.7元和3.59%至102.1元，而新地（0016）收市亦跌2.81%至96.95元。
辣招加銷售新規打壓樓市
對於地產股後市，專家並不看好。豐盛金融資產管理董事黃國英昨日表示，地產股對息口敏感，雖然聯儲局預計2015年中才會加息，但有關利率預期令投資者擔憂未來樓價會下跌。另外，受政府規範一手樓銷售政策的影響，未來數個月發展商推售新盤受阻，影響今年的售樓收入，今年地產股的業績將面對壓力。再加上政府調控樓市措施持續，會對樓價構成壓力。他指出，受上述因素影響，建議投資者不宜沾手本地地產股。
對息口敏感 投資者勿沾手
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪昨日對本地地產股亦持相若的看法。他表示，其實昨日本地地產股的股價跌幅較他預期的要少，因大部分尚未跌至上周的低位。他指出，目前本地地產股面對三大不利因素，一是美聯儲「收水」，逐步減少買債計劃，而且受美國加息的陰影籠罩。雖然美聯儲預期在2015年中才會加息，但若市場過度拋售美債，不排除美聯儲會提早加息。
沈慶洪解釋說，昨日美國10年期國債孳息率已由之前最低的1.6厘升至2.3厘，30年長債孳息率更應聲上漲半厘。若未來全世界均瘋狂拋售美債，美聯儲若想穩定債息，需要重新購入美債，但這又與其未來退出QE，逐步減少購債規模的做法背道而馳。為解決市場債息高企的情況，美聯儲可能提早加息。
新盤銷售放緩 將拖累盈利
沈慶洪續稱，第二個不利因素是受政府規範一手樓銷售影響，目前發展商一手樓銷售放緩，將會影響其業績。業績下滑，地產股的股價會面臨壓力。第三個不利因素是目前政府調控樓市的辣招不會輕易放棄，有可能要待樓價下跌兩成之後才會出手放鬆調控，預期未來樓價有調整的壓力。
沈慶洪預計未來本地地產股若跌得多的話，會有反彈，但不會有升幅，除非政府大力放鬆調控。他續稱，本地地產股中，新地、長實和恒地（0012）相對投資的風險較少。
中原按揭經紀董事總經理王美鳳認同，息口回升或會令樓市造成較大負面影響，不過，美國剛表明將以循序漸進方式退市，退市步伐屬於溫和，相信由縮減買債規模至完全結束QE需時一年，而結束買債與啟動加息亦需一段時間適應，料加息周期於2015年始展開，市場應有時間適應。同時，由於本港今年樓按貸款量萎縮，目前銀行樓按競爭維持激烈，故料銀行不會輕易上調按息，相信今年下半年按息平穩機會較高，息率約介乎2.15厘至2.3厘水平。
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