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香港文匯報訊（記者 陳遠威）美國聯儲局計劃減少買債逐步退市引發市場憂慮，導致風險資產被拋售，據路透調查，上半年市場動盪，經歷首季風險資產上漲後，全球基金經理在踏入下半年前，將股票配置比重降低至9個月低位，並增持現金，反映美國減少印鈔及最終結束量寬，正引發市場憂慮，預料情況將在第3季持續。
憂美退市及內地水緊
調查報道指，基金資產組合中股票配比由5月份的50.9%，下降至6月份的49.5%，低於三年平均值51.3%，並觸及去年9月以來的新低。另一方面，基金經理持有現金配比由5月份的4.5%，增加至現時5.6%，達9個月以來新高；債券配比亦升至年內高位38.4%。
有關月度數據上周五（28日）公布，透過對美國、歐洲及日本等地53位投資者進行資產配置調查。調查在6月16日至27日進行，期間MSCI明晟全球指數觸及1月所及低點，回吐年內過半漲幅。
近期中國內地銀行間市場水緊，並可能對實體經濟帶來一定影響，市場憂慮貸款利率上升，將對企業資金成本造成壓力，股票市場及債券價格大幅回落。調查指，內地基金經理將股票持倉配比由83.7%，下降至83.5%；而債券配比更由8.4%跌至5.8%。此外，現金配比則由7.9%上升至10.8%。
分析指，內地資金緊張，很多銀行均採取去槓桿手段應對，令債券以至股市下滑，估計銀行的去槓桿過程或將持續較長時間。因此，基金經理部署轉向逆周期板塊股份，當中電子技術類股份的建議配比，由上月13.9%上升至16.9%，創2007年6月有關調查開始以來新高。
擬吸逆周期板塊股份
歐洲基金經理同樣削減股票比重，所持現金佔比則升至去年9月以來新高。據歐洲（除英國）19位基金經理月度調查顯示，股票佔投資者全球投資組合比例，由前月47.5%的兩個月高位，跌至6月份的46.8%。現金配比升至7.6%，達9個月以來新高，5月份為6.9%；債券持倉亦由39.2%微升至39.3%。
預期美國加息，會抽乾新興市場流動性，將打壓新興市場經濟成長。新興市場債券持倉降低，6月份配比降至2.5%，達11個月以來新低。歐元區債券持倉則升至56.7%，為去年3月以來新高。歐元區股票配置比重升至29.1%，為去年3月以來新高；日本、歐洲新興市場和亞洲與拉美的股票配比則降低。投資者對IT服務業增持最多，同時減持公共事業和原材料板塊。
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