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■滙豐亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基。張偉民 攝
香港文匯報訊（實習記者 梁惠珊）內地剛公佈的出口數據欠佳，滙豐經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌及中國宏觀經濟分析師孫珺瑋昨發表經濟評論指，隨著經濟下行壓力逐漸增大，穩增長宜與結構調整並重，認為內地近期可能微調政策以防經濟加速下滑，採取包括擴大財政支出及小幅減息25點子等措施。不過，該行亞太區業務及首席經濟顧問梁兆基昨日則認為，未見到中央有減存款準備金或減息需要。
滙豐報告：內地減息0.25厘
屈宏斌及孫珺瑋的報告指出，進出口同比雙雙收縮顯示經濟下行壓力加大，外部不利因素可能會持續。該行預計今年全球經濟同比增長2%，較之前預計的2.2%有所放緩。加之今年新興市場的經濟增長可能會放緩。滙豐PMI新出口訂單（6月份為44.9）等高頻數據下跌至2010年6月以來的最低水平，預示著未來幾個月內經濟進一步疲軟的可能性加大。
政策回應對於避免經濟增長急劇減速至關重要，特別是在國內需求持續減弱的時期，反映為進口疲弱以及PPI數據持續下降。雖然排除了大規模經濟刺激的可能，北京的決策者傳達了將維持「穩增長」和「調結構」間的平衡。國務院總理李克強在最近廣西調研中提出確保經濟運行處於合理區間，經濟增長率、就業水平等不滑出「下限」（滙豐銀行認為7%左右），物價漲幅等不超出「上限」。
CPI低於3.5%年度目標料可達
報告指，通脹仍溫和可控，CPI低於3.5%的年度目標不成問題，這為出台防止經濟硬著陸的微調措施留足了空間。包括棚戶區改造，央行增加再貼現額促進金融機構對中小企業和涉農部門貸款等政策措施已出台。未來仍可能繼續通過加大財政支出以及小幅降息（25個基點）穩增長。
梁兆基昨出席一個研討會後，被問及中央會否有新措施刺激經濟，他指中央盼清理過剩產能，若第二､第三季經濟穩定，不會有新政策出台。且內地資金仍然充裕，中央較希望以現有貨幣存量支持經濟增長，加上最近通脹率輕微上升，認為目前情況下，未見到中央有減存款準備金或減息需要。
梁兆基認為，新出口數據反映全球需求仍然疲弱，美國經濟雖然持續復甦，但整體消費仍未轉強。他預料，下半年內地出口表現無太大改善，將維持單位數升幅，非拉動經濟增長的主要動力。內地第2季經濟增長仍然偏低，約7.5%左右，全年在8%以下，因第2季出口較首季差，且無特殊因素拉動。現要集中關注第4季經濟情況，若增長加速，明年經濟表現會較好。
另外，他指中央冀防止內地影子銀行規模進一步擴張，現時內地銀行增發理財產品情況已有放緩跡象。
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