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■林一鳴：中央不會放鬆貨幣政策；恒指下半年會於19,000-25,000點上落。 陳遠威 攝
香港文匯報訊（記者 陳遠威）內地進出口數據遜預期，中信証券（6030）企業及高資產值客戶銷售及證券業務發展執行董事林一鳴昨表示，內地6月份進出口數據差已在預期之內，由於內需消費中30%為政府消費，規管三公消費帶來持續影響，年內回升幅度細。預料今年內地經濟增長7.5%，加上環球資金收緊，本港股市難有大升動力，料今年港股零升幅，恒指下半年仍在19,000至25,000點幅度上落。
林一鳴表示，內地貨幣政策偏緊，而美國將開始減少買債收水，料年內交代退市路線圖，環球股市將有波動。外資為抽回資金，亞洲區資產首當其衝，港股將率先面對沽壓。估計美國退市初期港股將回復QE3開始時的起點，由於港股估值低企具吸引力，恒指在19,000點應有支持。美國退市後期外資將沽售美國資產，料港股不會跟隨美股下跌，甚至調頭上升。
上證指數下跌空間不大
A股方面，他預料上證指數在2,000點水平築底，估計下跌空間不大。而內地今年全年經濟增長表現平平，第2季增長7.5%、第3季7.6%、第4季7.4%，全年經濟增長7.5%，實體出口或小幅回升。內地通脹在低位徘徊，料全年通脹率僅2.5%。
論及內地錢荒情況，林一鳴認為資金緊絀由於大量資金進入理財產品，以及受影子銀行因素拖累，相信中央會加大金融機構監管，推進存保制度及利率市場化，不排除將導致國有銀行明年盈利減少10%。
內銀醫藥股勝在回報佳
選股方面，他指港股市盈率仍有9倍，未可撈底，建議中長線投資，並以防守為主，推介內銀、內房、汽車及醫藥股，雖不會有大升幅，但持倉2至3年應不會有太大損失。預測內銀複合年回報約1成，而且估值低息率高，極具吸引力。而醫藥股由於較不受外圍環境影響，複合年回報可望達2成。
至於本港樓市，他估計港府下半年不會收回辣招，市場短期內亦無大量供應，交投將持續偏低，而樓價仍保持橫行。下半年樓宇買賣合約總數僅3萬宗，全年約7萬宗。美國退市不會對樓市造成重大影響，料下半年新盤叫價維持強硬，租金仍會上升。
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