股市縱橫：皖通高速息率高具值博

http://paper.wenweipo.com [2013-07-19] 我要評論

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韋君

　昨日港股依然無任何氣勢可言，全日波幅收窄至僅157點，市況出現跌唔落又彈唔高的悶局。不過，在昨日觀望市中，部分前期熱炒股卻現被洗倉場面，其中早市曾搶高的網龍(0777)更倒插近9%完場。在短期大市未有明確方向下，業務防守性較強的板塊相信也吸引資金換馬。

　安徽皖通高速(0995)昨全日均反覆偏好，一度高見3.65元，收市報3.63元，升0.04元或1.11%，成交395萬元。該股上周在走低至3.35元水平獲支持後，現價較低位回升約8%，但因仍處於年內偏低水平，所以仍可加以留意。皖通高為安徽省內唯一的公路類上市公司，集團擁有合寧高速公路、205國道天長段新線、高界高速公路、宣廣高速公路、寧淮高速公路天長段和連霍公路安徽段等位於安徽省境內的收費公路全部或部分權益。

假日免費對業績影響有限

　皖通今年截至3月底止的第一季度，錄得營業收入5.66億(人民幣，下同)，按年下降2.7%；但卻錄得淨利潤增長8.9%至2.31億，每股收益13.92分。值得一提的是，內地自去年國慶黃金周起，開始實施公路假日免費通行措施，皖通已派發的首季成績表，應已反映其中的不利影響，但該業績報告仍可保增長勢頭，顯示政策面對其負面的衝擊並不大。

PE6.4倍息率達6.86厘

　講開又講，內地交通運輸部最近建議延長高速收費期，作為假日免路費措施的補償，有關舉措可望緩解投資者顧慮。皖通高速現價市盈率(PE)約6.4倍，在同業中並不貴，而息率卻高達6.86厘，論股息回報則十分吸引。皖通可算是高息股，加上股價仍未真正發力，在現時反覆市況，該股仍不失為進可攻退可守之選擇，中長線目標為年高位的5.08港元。