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第一上海首席策略師 葉尚志
7月18日。港股依然未能擺脫窄幅整固的行情，恒指繼續被鎖定在21,200至21,500的範圍內。由於大盤失去了短期方向感，加上未有出現新的熱點股板塊，市場人氣進入了低潮，這是無可避免的。然而，我們對於目前的短期悶局，卻持有高度的關注。事實上，正如我們在周三指出，港股已到了方向選擇的關鍵時間點，估計突破性走勢即將隨時出現。
債息回落料推升美股
總體上，我們還是維持早前的觀點看法，港股大盤有延續穩中向好發展走勢的傾向。美聯儲局退市的憂慮已紓緩，美國10年國債收益率已從2.75厘，回落至現時的2.48厘。而美國企業二季報已陸續發表，業績表現理想符合預期，對美股有進一步推動的作用。其中，雅虎(YHOO.US)和美國銀行(BAC.US)在業績公布後，股價都向上突破創新高。
內地A股經歷了6月份的拋售下滑後，李克強總理的「保底論」，給到市場信心出現重新建立，雖未能刺激A股快速的回復強勢，但穩定性是恢復了。技術上，上綜指在6月25日創出1,849的四年半新低後，進入弱勢反彈的修復行情，並且逐步在10日和20日線水平回穩，如果人氣能夠進一步激發的話，有望朝著50日線(最新報)2,149來緩步進發。上綜指連跌第二日，下跌1.05％至2,023收盤。
港股繼續窄幅上落，缺乏方向感，但是從盤面上看，大盤的抗跌力卻是有所增強的。權重股滙豐控股(0005)依然是護盤主力，再度小幅上行0.23％。而內銀股和內房股有持續走強的趨勢跡象，尤其是在A股連跌兩天的形勢下，兩個板塊都能逆市上行，表露出上攻的意慾。建行(0939)再漲了0.55％，富力地產(2777)漲了4.02％，綠城中國(3900)漲了1.6％。
恒指收盤報21345，下跌27點，主板成交量有457億多元。值得注意的是，期指轉炒高水來收盤，是上周三(7月10日)以來的首次，顯示好友有準備發難的跡象。事實上，期指在上周三炒高水收盤後，港股在下一個交易日(7月11日)就出現了爆升500多點的行情。(筆者為證監會持牌人)
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