群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國發佈第二季國內生產總值（GDP）以及其他宏觀數據後，投資市場對中央政府短期會否推行刺激經濟增長措施的看法依然分歧。雖然中國第二季GDP按年增速符合市場預期，但已觸及中央政府於2013年3月設立的目標底線（今年GDP增長7.5%），在國務院總理李克強上周提出「底線論」後，更引起市場對中央就增長底線的各種猜測。
自今年3月人大會議後，因市場普遍了解到中國新領導層願意提高對短期經濟增速放緩的容忍度，以加快推動經濟結構轉型及深化經濟改革，來換取中長期健康而持續穩定的經濟增長。就此亦陸續引起金融市場對中央政府是否已偏向降低今年經濟增長目標的猜疑。
市場普遍繼續關注中國經濟現時面臨的下行壓力，尤其來自結構性問題產生的發展矛盾，例如不少產業續受過剩產能困擾、資本回報率持續下降等情況。較多投資人擔心若果海外需求於下半年依然相對疲弱，中國整體經濟增長將續受內外問題所拖累而面臨較高的下行風險。
正如總理李克強近日於經濟形勢座談會表示中國經濟現面臨多年未有的錯綜複雜局面，令經濟發展中的兩難問題較多，導致海外資金偏向採取觀望策略，等待中國中央政府就經濟轉型政策釋放更多細節訊息；另一方面，美國聯儲局主席於周三、四連續兩天於美國國會就貨幣政策作證，亦屬全球金融市場的焦點，預估恒生指數短線暫未擺脫於20,850至21,650區間反覆格局。 （筆者為證監會持牌人）