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南華證券副主席 張賽娥
上周聯儲局主席伯南克出席國會聽證會時指，退出資產購買計劃的時間，將取決於經濟情況，而並無預先設定的時間表。如果就業市場前景遜預期，通脹未能接近2%的目標，資產購買計劃將維持更長時間。有關言論刺激美股上周造好，道指及標普500指數均創新高。不過，港股表現則未有跟隨美股，恒指上周只在窄幅上落，高低位分別為21,461/21,206，一周波幅只有255點。中國人民銀行上周五晚宣布，即時取消貸款利率按基準貸款利率最多打七折的下限。此舉對內銀的短期影響輕微，因為內地一直只有極少企業能以基準貸款利率7折的下限去借款，如今取消了下限，實質影響不大。此消息公布後，內銀的美國預託證券收市價，與港股上周五收市價相比，大致持平。工行(1398)、建行(0939)及中行(3988)的預託證券收市價分別較港股上周五收市價跌0.3%、升0.3%及升0.2%。預計本周港股仍將好淡爭持，但市場可能憂慮內地利率市場化步伐加快，影響內銀盈利能力，內銀股表現或會拖累大市表現。
股份推介：中國神華(1088)6月份煤炭銷售量按年上升28.3%至4,530萬噸，售電量亦升15.2%至183.2億千瓦時。總結上半年，神華煤炭銷售量按年增長9.3%至2.43億噸，總售電量則升2.8%至983.1億千瓦時。儘管內地煤炭業仍然低迷，但神華6月份煤炭銷售量及售電量增長明顯加快。中國神華的市場預測市盈為7.9倍、市賬率1.3倍、息率4.9厘，估值已漸見吸引。(筆者為證監會持牌人)
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