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張怡
上周國指表現突出，全升3.3%，表現優於大市，並有4隻成份股升幅逾1成，當中國藥(1099)升14%，而中海油服(2883)、中聯重科(1157)和東風集團(0489)也都漲逾1成。另外，國企股的鞍鋼(0347)雖非國指成份股，但上周所錄得的升幅達12.32%，表現也屬不俗。同為普遍金屬股的中國鋁業(2600)，上周五以2.61元報收，全周計累升5.24%，論表現雖優於大市，但表現不及鞍鋼，也不如江西銅業(0358)期內漲9.6%，惟現價已企於10天及20天等平均線之前，論走勢已有所改善，可續加留意。
中鋁去年盈轉虧，勁蝕82.34億元(人民幣，下同)，而截至今年3月止三個月，按照中國會計準則，股東應佔淨虧損已收窄10.4%至9.75億元。儘管今年盈利表現仍難有太大寄望，不過集團逐步重組業務，就以上月初為例，便兩度轉讓資產，繼以總代價60.9億元，向關連公司出售西北鋁加工廠及貴州氧化鋁資產項目，估計錄得收益1.17億元後；又向控股股東出售加工業務權益，現金代價為32.42億，預計出售收益約10.06億。
政策方面，工信部要求電解鋁、煉鋼、造紙等19行業9月底前關停落後產能企業，確保在2013年年底前徹底拆除淘汰，也有利行業發展，中鋁作為行業龍頭，更可望成為主要的受惠企業。就估值而言，中鋁每股資產淨值3.239元，約4.1港元(下同)，即現價市賬率(PB)約0.64倍，仍有被低估之嫌。現水平博反彈，下一個目標已上移至6月初以來的3元心理關，惟失守20天線支持的2.46元則止蝕。
騰訊攀高 購輪26116鑊氣夠
騰訊(0700)屢創新高，若中線仍看好其表現，可留意騰訊渣打購輪(26116)。26116現價報0.219元，其於明年1月23日到期，換股價為380.88元，兌換率為0.01，現時溢價15.88%，引伸波幅35.6%，實際槓桿6.4倍。此證雖為價外輪，但因年期較長，現時數據亦屬合理，加上其交投為同類股證中較暢旺的一隻，故續為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股高位整固，料續有利中資股短期表現。
中國鋁業：陸續重組業務，有利盈利改善，估值仍偏低，也有利股價回升。
目標價：3元
止蝕位：2.46元
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