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張怡
內地股市昨偏軟，而港股則反覆偏穩，觀乎中資股續以個別發展為主。事實上，部分醫藥股表現仍佳，復星醫藥(2196)於周四發盈喜，預計今年上半年淨利潤同比增長40%以上，該股昨擴大升勢，收報14.5元，再進賬3.13%，已為連續第5個交易日報升。消息亦帶動同業股價上揚，被視為行業龍頭股的國藥控股(1099)也告5連升，收報21.6元，升幅更達6.67%。
國藥升勢凌厲，惟現價市盈率(PE)已達20.97倍，預測市盈率亦達18.09倍，而市賬率(PB)則為2.59倍，論估值並不便宜。同業的上海醫藥(2607)昨雖未隨其他藥業股揚升，收報16.12元，倒跌0.04元，表現無疑未如理想，但因現價PE 16.77倍，預測PE 14.85倍，PB更只有1.39倍，在估值相對偏低下，所以其調整仍不失為趁低收集的時機。
併購項目仍未反映業績
上藥剛於月初宣布以6.15億元人民幣收購東英藥業79%股權。據集團表示，將於之後3-6個月內，進一步增持東英藥業10%股權，至擁有其90%股權。東英藥業主要業務聚焦在麻醉肌鬆和心血管領域，現擁有9個藥品生產批文，去年錄得盈利2,800萬元人民幣。上醫透過收購填補其在麻醉肌鬆產品線方面的空白，並加強其心血管領域產品線，從而提升盈利能力。
上藥新併購尚未在業績中反映，而現價較上市價的23元，仍大有水位可走，具值博。趁股價「潛水」仍深上車，中線目標睇20元，惟失守10天線的15.55元則止蝕。
建行穩升 購輪24498續可取
建設銀行(0939)昨續穩升，若繼續看好其後市表現，可留意建行摩通購輪(24498)。24498昨收0.31元，其於明年1月2日到期，換股價為6元，兌換率為1，現時溢價9.17%，引伸波幅26.09%，實際槓桿8.46倍。此證雖仍為價外輪，但因尚有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，其成交也較暢旺，故續為可取的捧場選擇。
▼投資策略
紅籌及國企股走勢
港股向好勢頭未變，續有利資金流入實力中資股。
上海醫藥
新併購為盈利增添動力，估值較一線同業仍偏低，離上市價也有一定的水位，料反彈空間仍在。
目標價：20元
止蝕位：15.55元
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