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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國國務院總理李克強自發表「保底線」、「合理區間」概念，並表明「下限」與「底線」的數值後，意味中國政府已向市場發出經濟增長速度不會跌破「底線」的承諾。上周國務院更推出三項穩增長政策，向市場釋放出較實際的政策行動訊號。基本上，已消除市場對中國經濟短期呈現硬著陸的疑慮。
然而，由於中央政府決意放棄過去以大規模政府主導的投資以及高度貨幣寬鬆的狀況來刺激經濟增長的粗放式經濟增長模式，轉為主力加大支持小微企業營運與發展以及扶持新興產業作為政策的著力點，故此，投資人普遍並不期待短期內於政策刺激經濟方面將出現較大程度與大規模措施出台的驚喜訊息。
事實上，繼國務院於7月24日決定自今年8月1日起暫免徵收部分小微企業的增值稅和營業稅後，發改委隨後亦於7月25日發布指導意見要求拓寬小微企業的融資通路，以紓解小微企業一直面臨融資困難的問題。其後人民銀行行長表示將加強宏觀信貸政策指導，鼓勵引導金融機構加大對小微企業的信貸投放。
人行行長表明將確保「兩個不低於」目標，包括全年小微企業貸款增速不低於當年各項貸款平均增速、以及針對小微企業貸款增量不低於上年同期水準，反映人行下半年將偏向信貸政策指導及通過利率市場化來盤活存量。
本周港股市場將聚焦於藍籌股陸續發布的業績、美國聯儲局的議息會議、以及於周四發布的7月份中國製造業採購經理指數(PMI)。預估恒生指數短線活動區間於21,200至22,300點。 (筆者為證監會持牌人)
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