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第一上海首席策略師 葉尚志
8月22日。新興市場的走資情況，仍是市場的關注重點。港股繼續表現反覆震盪，而我們維持早前的觀點，內地及本港兩地市場所受到的影響，將會較其他新興市場相對要少。建議對港股保持謹慎正面的態度，未宜過分悲觀看空。在大盤未有出現進一步破盤之前，操作上可以繼續選股來跟進。
以8月份的外匯市場走勢來看，印度盧比和印尼盾，分別跌了7.75%和6.83%，而其股指亦分別下跌了7.37%和10.59%。另一新興市場巴西，其貨幣雷亞爾亦跌了7.81%，跌幅比印度盧比和印尼盾還要大，但是其股指卻在8月份上升了4.5%。
巴西股市的逆流而上，給了我們一些啟示。貨幣下跌，說明了資金有流走的機會，但是股市卻不一定下跌。股市站在怎樣的水平，基本面因素處於何種狀態，都是要參考的因素。事實上，巴西股市IBOV指數昨晚收盤價報50,405，以過去四年的波動區間在45,000至70,000來看，是處於相對低位水平。
市場總體運作仍理性
而從巴西股市的表現來看，亦可以看到市場目前的總體運作，依然是理性的、是有序的。這個比對在5月中美聯儲退市疑慮首度浮現時，環球金融市場出現大亂混、資金亂竄的情況，是有所不同的。借著美國退市的引導，環球資金逐步出現重新調置，從弱勢地區、品種流向強勢的，將會是未來一段時間可以看到的。
沽空比例回降至11.3%
恒指周四出現低開高走，在開盤初段曾一度下探至21,500關口水平尋找支撐力，其後由滙控編制的內地PMI指數出來報50.1，表現較預期要好，消息帶動大盤逐步收復失地，而內銀股再次成為領漲的主力。恒指收盤報21,895，上升78點，主板成交量有573億多元，沽空金額錄得64.9億元，沽空比例回降至11.3%。(筆者為證監會持牌人)
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