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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
港股近期受到金融市場對亞洲會否爆發另一場大型金融危機的憂慮升溫所困擾。
印尼的經常賬赤字創新高，連同泰國經濟令市場感意外地陷進衰退，加速資金從印尼、泰國、甚至印度等亞洲國家流走，這些國家本身的經濟基本面轉弱或前景轉壞、或經常賬赤字長期問題等因素成為導致資金撤出的主要原因，而上周這些國家的匯價與股市呈現震盪，則向金融市場發出重要警號，港股屬區內流動性最高的市場，難免受拖累。
事實上，中國內地與香港的基本因素較強，亦屬於區內基本面最佳的經濟體系。中國自2013年8月以後至今發佈的宏觀經濟指標皆顯示短期經濟前景轉好，在美國經濟復甦基礎逐步鞏固以及歐元區經濟開始改善之下，相信將有助中國下半年經濟相對上半年呈現較佳表現，故預計目前資金大規模撤出港股市場的幾率不高。
儘管市場對美國退市政策的預期主導投機熱錢的規模與動向，牽動亞洲地區短線資金的流出，無可避免對港股以及中國流動性帶來一定程度的負面影響，但中國近期發佈的外商直接投資(FDI)數據則連續兩個月維持雙位數升幅，7月份按年增長較6月擴大約4個百分點至24.1%，創28個月新高水準，反映海外長線資金對中國投資環境的信心增加與投資偏好。
預期上述數據將有助降低香港市場對資金會否呈現大規模流出港股的戒心。然而，市場對美國退市政策的預期，短期內將依然是主導亞洲資金流向的主要因素之一。美國十年期公債收益率於8月23日回落至2.815%，暫緩近期強勁升勢，將有助港股短期表現，預估恒生指數短線活動區間於21,400至22,700點。(筆者為證監會持牌人)
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