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韋君
地緣局勢緊張繼續困擾金融市場，美軍最早可能在今日（29日）對敘利亞發動導彈襲擊，港股淡友進一步施壓，恒指昨再現350點的大跌市，而之前的承接力亦告失守。港股跌勢急轉直下，而早前市場憂慮美國退市，已令一眾高息股及房地產投資信託基金（REIT）價格明顯下跌，其中領匯房產基金(0823)單位價格由5月16日高位46.4元，下跌至昨收市價的35.6元，累跌達3成，令其息率已重返4厘之上。現時全球大低息環境持續，也因為領匯有較高的息率，故不失為進可攻退可守之選。
領匯是於6月公布截至3月底止全年業績，期內可分派收入33.49億元，增14.6%，末期每基金單位分派75.38仙（中期已派71.08仙），全年分派增加13.1%。期內，收益65.06億元，升9.7%。領匯在全年業績時披露，會對旗下物業組合作出檢討，包括出售物業。由於領匯的主要收入是來自租金，市場擔心出售物業會導致減少收入，但管理層已強調不會出售主要物業，以及會考慮在出售物業後，資金是否擁有其他投資項目，因此對集團的長遠的收益不會構成太大影響。
優化資產助提升收益
除了會出售未能產生太大協同效應的項目外，領匯近年亦有向私人發展商收購項目，並且在去年的股東會，獲得股東批准收購工廈等非住宅項目。講開又講，領匯近年積極翻新零售物業，去年度相關的資產估值已上升22.6%。領匯持續對旗下資產物業進行翻新以及形象提升工程，現時正就8個項目進行資產提升工程，都可望提升未來物業組合的收益表現。
就估值而言，領匯現時每股賬面淨值為35.682元，與現價相若，其市賬率（PB）相比不少同業為低，也是其防守性較強之處。領匯年低位為35.75元，現價因離低位不遠，已具值博率。候股價尋底上車，上望目標暫睇40元。
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