股市縱橫：工行規模優勢受追捧

http://paper.wenweipo.com [2013-09-26] 我要評論

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韋君

　美聯儲局可能「收水」，繼續窒礙投資者高追意慾，昨日港股在不足130點的區間炒上落，猶幸市場尋寶熱未見降溫，致令個股炒味仍濃。本港銀行的併購熱潮此起彼落，被盛傳可能獲洽購的創興銀行(1111)和永亨銀行(0302)，市賬率(PB)已分別炒高至1.88倍和1.96倍。相對落後的大新銀行(2356)昨日也獲追落後買盤垂青，盤中曾高見14.36元，創自2011年1月以來新高，收報14.08元，仍升4.14%。

　本地銀行已不便宜，相比之下，內銀股不但有業績支持，估值又不算貴，反而更具值博率。事實上，在昨日淡市中，四大行都紛紛錄得微幅的進賬，其中工商銀行(1398)升幅較大，收報5.61元，升0.04元或0.72%，單日成交14.93億元，為港股最大成交金額股份，其有跡象成為好友抗衡淡倉的主要「工具」。工行為全球市值最大的銀行，上半年以1,383.47億元人民幣純利，蟬聯全球最賺錢的上市公司，其淨利潤已超過內地三大石油巨企的總和。

滬設自貿區龍頭銀行最受惠

　上海自由貿易區鐵定本月29日（周日）正式掛牌，工行位於浦東新區的外高橋保稅區支行，已率先申請改為「上海市自由貿易區支行」。上海自貿區在金融領域的改革一直備受期待，包括人民幣資本項目可自由兌換等「先試先行」、區內利率市場化試點等重要議題；其中，試點銀行可試辦相關業務，例如為客戶提供離岸、跨境人民幣結算、融資等服務。由於工行享有規模優勢，在搶佔市場上亦可望早著先鞭，該行日後不難成為上海自貿區概念股，而備受追捧。

　工行現價預測市盈率約6.1倍，在同業中並不貴，而息率逾5厘，股息回報則頗吸引。此外，在本地二三線銀行股PB已炒高至近2倍下，工行只有約1.37倍，亦具偏低感。趁股價走勢向好跟進，上望目標已上移至年高位的6元關。