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張怡
滬深及港股昨日均頗見牛皮，市況呈窄幅上落的爭持格局。A+H股方面，中國鋁業於滬港兩地的表現均較為突出，其中A股(601600.SS)漲1成至停板，而H股(2600)也升超過3%。板塊方面，港口股強勢仍在，當中招商局國際(0144)曾創出29.35元的年內新高，收報28.8元，仍升4.42%。高盛在剛發表的研究報告中，調高了今年內地港口吞吐量預測，並將招商局升級至「確信買入」，目標價由27.2元，調高至33元。
天津港發展(3382)主要在天津提供港口服務，包括裝卸貨船之集裝箱及非集裝箱貨物、集裝箱及貨物之堆放及儲存，以及各類配套服務。大行對內地港口吞吐量的預測有所改觀，天津港因本身的估值較為偏低，所以仍具備追落後的潛力。天津港較早前公布6月底止半年多賺14.5%至4.2億元；每股盈利6.9仙；期內營業額增23.9%至99.3億元；不派中期息，去年同期則派息2.4仙。值得一提的是，天津港過去的三年都有派中期息，今年盈利有增長而選擇不派息，相信也間接影響該股的股價表現。
天津港昨收1.1元，升0.01元，升幅0.92%，成交593萬股，交投尚有待配合，但現價已企穩於多條重要平均線之上，論走勢則有所改善。就估值而言，天津港今年預測市盈率(PE)約8.73倍，相比招商局近18倍，無疑有偏低感。此外，天津港現價每股資產淨值達1.701元，市賬率(PB)僅0.65倍，較招商局PB約1.59倍，亦有被低估之嫌。趁股價未發力跟進，博反彈目標為年高位的1.31元，惟失守50天線支持的1.07元則止蝕。
金沙購輪12198貼價之選
金沙中國(1928)昨漲1.78%，為其中一隻表現較佳的重磅藍籌股，若繼續看好其後市表現，可留意金沙大和購輪(12198)。12198昨收0.223元，其於今年11月1日到期，換股價為48元，兌換率為0.1，現時溢價3.35%，引伸波幅31.16%，實際槓桿12.42倍。此證為輕微價內輪，現時數據又屬合理，即使交投不算暢旺，惟仍不失為較貼價之吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股維持整固行情，中資股料續以個別發展為主。
天津港發展：業績表現平穩，估值較為偏低，料反彈空間仍在。
目標價：1.31元
止蝕位：1.07元
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